受美国制裁传言影响的药明系，连日来股价跌跌不休，药明生物(02269)及药明康德(02359)上周五(2日)再急泻逾两成，其中药明生物低见16.3元创5年新低，惟周末传来美国针对中资药企的《生物安全法案》于参议院受阻，加上药明生物及药明康德再澄清未有收集人类基因组数据，并将继续股份回购，两只股份今早(5日)借势反弹，其中药明康德最多飙近一成，为表现最佳蓝筹。两只股份近日亦获券商力撑，指其股价已过度调整，可否趁股价仍低残买入，博其继续反弹呢？

（药明康德网页截图）

药明生物：未有收集人类基因组数据 将继续股份回购

　　药明生物再度澄清，指公司既没有人类基因组学业务，亦未在各类业务中收集人类基因组数据，将继续进行股份回购。集团又强调，法案草案目前仍然处于较早期阶段，仍有待美国立法机构进一步审议变更，尚未颁布生效。集团亦重申首席执行官及执行董事陈智胜既没有为军事医学科学院或具军事背景的机构工作过，也没有从具有军事背景的机构中获得过报酬。另集团指，业务运营稳健，且按照年度和中期战略持续推进，预期业务运营及财务状况不会出现重大不利变动。

　　药明康德亦澄清，指公司既没有人类基因组学业务，现有各类业务也不会收集人类基因组数据，而且与任何政府或军事组织均无任何关联关系。集团指，在过去没有、现在和未来都不会对任何国家构成国家安全风险，因此不应在草案中被预定义为「予以关注的生物技术公司」。集团将继续与咨询顾问协力，与草案立法过程相关方开展沟通，草案的内容仍有待进一步审议并可能变更。另集团董事会确认，生产经营活动一切正常，日常运营没有重大变化。

传美参议院推迟审议《生物安全法案》 料未来数周都不会通过

　　另外，外媒引述美国国会参议院消息人士透露，引发中国生物科技股大跌的《生物安全法案》计划推迟审议，但未有交代推迟原因，并预料未来数周仍停留在众议院委员会审议阶段，委员会至今仍未订出下次审议日期。另外，众议院美中战略竞争特设委员会主席Mike Gallagher亦按例在众议院提出相同法案，目前未有离开众议院有关委员会的日期。

　　众议院一个两党委员会上周提出《生物安全法案》，法案倘通过，会禁止联邦资助的医疗服务提供者与大型中国生物技术公司药明康德、药明生物等开展业务，美方忧虑这些公司或协助中国当局获取美国敏感数据和个人健康信息，部分中方企业或与军方有关系。　　

美银美林：法案影响范围或比预期大 券商：立法成功概率极低

　　不过，据《科创板日报》消息，美银美林驻华盛顿美国医疗政策分析师在近日电话会上对《生物安全法案》提案进展以及对药明康德影响表示了负面预期。分析师认为，提案一旦被立法，对产业的影响深度或范围可能比预期更大。尽管有人认为「只有联邦政府资助的项目」会受影响，但利用美国医疗保险的美国供应链上的生物技术项目、医院或设备可能都会受到影响。同时，由美国参议员Gary Peters在去年12月20日提出的另一份《生物安全法》提案(S.3558)截至上周五(2日)已获额外6位参议员支持。有分析人士指，该提案有更大概率进入参议院全体投票环节。

　　惟内媒引述专业人士意见指，由于立法环节诸多，周期冗长，法案还存在极大不确定性。天风、民生证券等券商则指，类似草案立法成功的概率极低，其中民生证券统计，美国第117届国会第一会期共有251项涉华提案，但只有2项成为法律，通过率不到1%，市场现时或存在过度悲观情绪。

大和指药明生物股价过度调整吁买入 维持目标价33元

　　另大和近日发表研报指，受美国拟推出《生物安全法案》消息拖累，药明生物股价重挫，调整似乎过度，相关法案仍然在立法程序初期，内容仍然需要进一步检视，加上药明生物已于2022年从美国商务部的未经核实名单中移除，可以作为类似事件的参考，相信有关法案以及药明生物被指与军方有联系属标题风险(headline risk)，但对集团基本因素并无影响，将评级由「持有」上调至「买入」，目标价维持33元，现时股价调整提供买入机会。

　　摩根士丹利则指，市场可能对美国出台生物技术限制法案反应过敏，药明康德股价对此反应过度，提供潜在机会。即使该法案成为法律，亦只是限制接受联邦资金的项目外判给海外公司。相信药明康德作为一家高性价比的服务提供商，可于生物制药行业发展中得益。

温杰：药明逾半收入来自北美 风险很大不宜捞底

　　今日《开市Good Morning》节目请来凯基亚洲投资策略部主管温杰，他指美国国会提出类似议案有2至3条，过到一关未必过到第二关，有网站计算出通过机会，以其中一个议案为例，通过委员会机会为53%，通过国会机会为11%。事实上，事件带来后果可以「好大镬」，例如内地网游新规即使限制增值数额及打机时间，最多对腾讯(00700)游戏收入有一两成影响，对整体利润有6%影响，假设估值不变股价应跌6%，有数得计，相反，药明生物及药明康德有五至六成收入来自北美，如法规最终通过兼强制执行，可以没了五至六成收入，比没了五至六成盈利更惨。

　　温杰又指，纵使法案通过机会只有逾10%，惟市场始终忧虑，大举抛售虽有些不理性，但公司之前常因一些消息就单日跌一成，且美国国会总会讨论相关议案且有机会通过，加上港股表现疲弱，更不宜买此类风险很大的股份。与其捞底药明，不如等中移动(00941)或中电信(00728)下跌，或买濠赌股或受惠新春临近的携程(09961)。

　　药明生物半日升3.93%收报17.44元，最多升6.32%至17.84元，成交13.67亿元。药明康德升7.67%报47.05元，最多升9.84%至48元，成交7.04亿元。其余药明系股份表现各异，药明合联(02268)跌3.94%报17.08元，药明巨诺(02126)升1.24%报1.63元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）