石油输出国组织及盟友(OPEC+)开会后宣布延长减产措施至今年第三季，然后在接下来的12个月内逐步取消。大多数市场人士原预计OPEC+减产将持续到今年底，并未预期10月就会开始逐步取消减产。原油期货上周五(31日)等待OPEC+会议结果时已下跌，纽约期油跌1.2%报每桶76.99美元，布伦特期油跌0.9%报每桶81.11美元，徘徊于3个月低位，但港股“三桶油”并未受油价影响，其中中海油(00883)及中石油(00857)今日(3日)都曾升超过3%再破顶。

（中海油年报截图）

沙特俄罗斯等额外自愿减产延长至9月底 未来12个月逐步取消

　　包括俄罗斯在内的石油输出国组织及其盟友(OPEC+)昨日(2日)召开部长级会议后，宣布原定于年底到期，每日减产366万桶的计划将延长至明年底，而沙特及俄罗斯等8个成员国，额外自愿每日减产220万桶的行动，将延长至9月底结束，未来12个月将逐步撤出自愿减产行动。沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒阿齐兹(Prince Abdulaziz bin Salman)于会后表示，OPEC+正等待减息及经济增长前景进一步改善，而非只有零星增长，并指一旦需求不够强劲，将于10月起的1年内逐步取消每日减产220万桶的行动。

　　自2022年底以来，OPEC+已经进行了一系列大幅减产。截至会议前，OPEC+成员国总减产586万桶/日，约占全球需求的5.7%。减产包括OPEC+所有成员国200万桶/日，9个成员国第一轮自愿减产166万桶/日，8个成员国第二轮自愿减产220万桶/日。原本此轮减产至6月底到期。

美国货币政策及全球经济前景不确定 油价徘徊近3个月低位

　　值得一提，由于美国货币政策和全球经济前景的不确定性， 国际油价在本次OPEC+会议前徘徊于近3个月低位。最新的美联储会议纪要给降息前景泼了一盆冷水，在经历了年初通胀超预期后，联储局认为利率需要比之前预期的更长时间保持稳定。这对油价来说是一个看跌的迹象，因为更高的利率通常会抑制对大宗商品的需求，并使美元走强，这反过来让使用其他货币的买家价格更贵。原油经纪商PVMOil Associates高级市场分析师Tamas Varga表示，近期油价疲软与货币政策有不少关系。可以肯定的是，美联储降息时机正在推迟。

　　接下来夏季传统消费高峰期表现对于市场走向至关重要。不过，机构观点大相径庭，OPEC月报预测，今年石油市场需求将增加225万桶/日。国际能源署(IEA)却认为，消费需求增长仅有106万桶/日。研究机构Sevens Report Research分析师Tyler Richey认为，对经济衰退和滞胀的担忧一直在给石油带来压力，政策利率保持在周期高点的时间愈长，增长完全停滞和经济陷入衰退的风险就愈大，这在历史上对汽油需求和能源市场表现来说是一个非常糟糕的环境。

高盛：OPEC+会议显示看跌油价倾向 布油有下行风险

　　包括Daan Struyven在内的高盛分析师在报告中表示，这次OPEC+会议对于油价是看跌的，进行额外减产的8个国家已经概述了它们将如何恢复停止的供应。由于看跌的会议结果，以及近期库存意外上升，高盛分析师现在认为对布伦特原油75至90美元价格区间预期的风险倾向于下行。花旗此前亦指，OPEC+进一步减产可能是一个意外的利好消息，但扩大减产的可能性仍很低，继续预测2024年第二季布伦特原油均价将达到86美元/桶，但在2024年下半年将下降至70美元/桶左右，并在2025年降至60美元/桶左右。

　　不过，中信建投早前发表研报指，展望未来，美国夏季出行旺季支撑原油需求，加上考虑到油价近期的跌幅不小，OPEC+亦可能继续延迟减产协议，未来原油供需缺口或重新扩大，油价有望止跌回升。

中海油拟斥一成资本支出投入新能源业务 加快AI勘探开发

　　另方面，中海油举办广西涠洲终端媒体调研活动。中海油相关负责人表示，今年集团资本支出目标为1250亿至1350亿元人民币，公司会每年从资本支出当中拿出5%-10%来投入新能源方面。而数字化转型及智能化发展可提升公司核心竞争力，公司在智能油田、智能工程及智能工厂建设等方面取得积极成效，未来也会加强工业软件的建设等，而在智慧油田方面也会继续探索应用场景，亦会用好公司在人工智能技术探索和研究，将主要探索“AI+”业务，并在油厂等方面持续做好相关方面的探索和应用，未来将深化海上智能油气田建设，推广实施数智化转型创新应用场景项目，面向数据分析、生产辅助等场景加快布局人工智慧大模型应用。

　　中海油相关负责人又指，今年集团工作目标为储量替代率不低于130%，而今年的滚动产量目标预算为7亿至7.2亿桶油当量，明年滚动产量目标为7.8亿至8亿桶油当量，而2026年目标为8.1亿至8.3亿桶油当量。

黄德几：不太受油价影响兼具中特估特性　中海油回至50天线可吸

　　金利丰证券研究部执行董事黄德几表示，OPEC+宣布延长减产措施至今年第三季，然后接下来12个月内逐步取消，确令市场有些失望，惟市场一早已预期油价只会处于横行待变格局，因环球及内地制造业疲软，原油需求正处于不温不火状态，据报沙特对亚太区的石油出口价也有回落压力，加上环球利率仍处高位，可能欧洲及加拿大央行会率先减息，美国何时开始减息则仍存不确定性。不过，内地实现油价向来与国际油价不是直接相关，故“三桶油”没受油价影响可继续攀升，当然也因它们都属“中特估”股份，虽然其股价均已升了不少，但与国际同业如西方石油比较，估值仍较便宜，派息比率及股息率亦较高，盈利也较稳定，加上AI发展对电力及石油等能源需求增加，不会因电动车发展有所动摇。

　　黄德几续指，“三桶油”中首选中海油，虽其股价在技术上确已超买，今日攀升至21.75元高位后也明显受压，但从中长线来看仍乐观，未可断言股价已见顶，纵使波动现时已明显增大，但每逢回至50天线(现处于19.3元)都可吸纳。中石油及中石化(00386)下游业务较多，但与中海油一样，已获市场价值重估，回至50天线同样可考虑买入。

　　“三桶油”今日齐造好，中海油升0.72%收报21.05元，中石油升0.88%报8.04元，中石化升1.01%报5.01元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）