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政治局变调 鲍威尔收水作者介绍
持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究，尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就１９９７年亚洲金融风暴及２００４年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管，工作地点遍及中国、美国及日本，自１９９４年起获派驻于香港任职。
充满消息的一周，动荡的一周，美欧股市在动荡中向上，港A股则向下。在大西洋一端，美国联储继续放鸽，利率、QE和前瞻性指引一概不变，尽管声明暗示距离调整购债计划的触发点越来越近，市场还是选择相信鲍威尔和同伴的鸽性，十年期国债利率在低位徘徊，美股再创新高，不过星期五某大型科技股盈利不及预期的影响，美股作调整。港A股则受到中国政府加强监管的冲击，大市下跌，恒生指数更连续三日暴跌超过千点，抹去今年所有进账。受到新冠疫情恶化的影响，日股下跌，并没有给奥运会面子。联储放鸽，美元指数辗转下贬，黄金价格见涨。冒着德尔塔变种蔓延的风险，石油市场继续高唱需求增长快过供应增长，布伦特石油价格稳步提升。
中共中央政治局开会，研究下半年经济形势，在语境和描述上出现了变化。这次会议删掉了“稳增长压力较小的窗口期”这句话。中国经济的确存在下行压力，出口业对增长的贡献可能在下半年跌到零甚至负的，出口和贸易顺差是过去一年中GDP的最大支柱。笔者相信，政府不会改变政策摆脱危机应对状态，改变房住不炒思路，但是地方主导的基础设施建设速度可能加快。财政刺激的发力点估计在今年第四季度和明年第一季度，那是出口对GDP贡献度大幅下降的时候。货币政策上稳货币紧信用的大格局暂时不会改变，但是央行的收水力度可能减少。如果第四季度经济增长势头大幅放缓，货币政策也需要微调。
美国第二季度GDP增长6.5%，弱过市场平均预期8%，不过笔者对这组数字并不悲观。美国经济已经回升到疫情前水平了，还高出0.8%。私人消费增长很快，11.8%，商业投资中的设备投资也回到疫情前的水平了。拉低增长的是政府开支和住宅建设。拜登政府在第一季度狂撒支票，数额极大。第二季度放缓了，白宫的基建计划和就业计划都在等国会批准，公共开支慢了下来。拖累GDP数字的最大原因，是供应链瓶颈。住房开支在过去三个季度都是拉动经济的主力，但是第二季度突然下跌9.8%。不是因为需求突然没有了，而是建筑材料跟不上了。只要需求在，供应迟早会回来。预计美国第三季度GDP增长达到9.4%，随后随着财政刺激效应衰减而出现增长率正常化。未来美国经济的增长动力，由经济刺激转向服务业需求增长。
公开市场委员会七月会议，几乎什么都没有变，但是这是变化前的平静。会议声明和鲍威尔的记者会讲话继续对经济复苏表示乐观，不过继续强调通货膨胀是过渡性的。但是会议声明提到经济状况在接近调整购债计划的触发点，并开始淡化疫情对经济的冲击。笔者预计如果美国经济不出大的意外，联储应该在八月底Jackson Hole年会或九月或十月例会上正式提出收缩购债计划。最有可能的是九月正式提出QE减码，11月或12月开始执行；明年中起收缩资产负债表。
本周焦点是美国的非农数据，预计非农就业增加1100K，服务业恢复所有引擎都开了，复苏势头良好，且看工资上升多少。英格兰银行会议，预计全票通过维持利率不变，但是可能有两票反对维持QE政策不变。另外关注欧洲的PMI和美国ISM。
本周记阐述作者对经济、政策与市场的理解、认识，为个人观点，并非投资建议或劝诱。
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已經先從近億活躍人數的「王者榮耀」試行
1.未成年用戶於上班日當天只能玩1小時
2.未成年用戶於假日當天只能玩2小時
3.未滿12歲不可儲值
4.全時「實名制」「驗證機制」以及大數據分析
防止成年人幫未成年驗證躲過，抓到的帳戶就ban掉重新驗證。
5.禁止帳號買賣，避免未成年買到成年人帳號或是成年人出售帳號
6.禁止VPN[回 复]
耐心看看吧，不至于被中石油套牢。
这才是垃垃们最希望见到的，台积电的末日之光。完美!
內地半導體界又有花生，而且花生威力強大。 話說今日內地熱議一個半導體專家群組的截圖，一名相信是楊姓中芯國際光刻膠專家兼部門負責人，在群組內竟然說了「別扯ARF（光刻膠），沒一家能看的，各個都不敢來見我」，被指為對中國半導體潑冷水的言論，然而最有趣的是方正證券電子首席分析師陳杭，竟然在群組內「挑戰」中芯專家，串對方行內「你算老幾？」 分析師串老前輩「你算老幾」 正當有人說，楊是真正的專家後，陳杭卻未有收口繼續「發炮」：「中芯國際（0981HK）進入實體名單後，完全基於美系設備的7nm，其現實意義遠小於基於國產設備的成熟工藝，晶圓代工廠並不是半導體的最底層技術，只是芯片設備、材料、工藝的集成商。中國半導體的主要矛盾已經從缺少先進工藝調教，轉移到缺少國產半導體設備、材料。」 他們都說了真話？ 陳杭在內地證券界雖然也不是新人（17年入行），但也非老行專，今次竟然串中國半導體希望的中芯專家「老幾」，群內各行家都說陳杭「太激動」，不得對行業前輩無禮云云。不過亦有和事佬覺得，其實他們都說了真話，中芯專家比較現實罷了。 中芯專家說真話被串，除了引起討論做財經分析的會比行內人士更熟悉行業？還引起市場關注中國光刻膠是否存在巨大泡沫？是否真的「沒一家能看的」？ 有內地專家睇數據，計出中國A股與光刻膠有關的概念企業板塊總市場達到5654多億人民幣，基本上超過了中芯市值，而另邊廂中國光刻膠主要是靠進口，光刻膠市場似乎真的「炒作味濃」…可能因為咁，中芯專家才有感而發吧？
比如数据安全、平台数据流打通。数据平台上的数据搜集、分析、储存，一方面关乎国家安全，必须严格管控，另一方面是未来经济发展的动力来源，需要打通堵点，增强宏观效率。
作者写第三个层面，是行业政策的变化，与民生没有直接关系，但是也和国家安全有关。
我也在前几天的发言中提到一条，既没有写任何代码，也没有透露股价。[回 复]
内心富有2021-08-04 01:22:13昨天文章不太对，基于对行业以及政策的理解，昨天股价反弹暂且不论，看今天收盘眼光如何
内心富有2021-08-03 13:24:18企鹅随市场去理清筹码，等中报以后买卖随意。
万荣路公司今天卖出筹码有买点。[回 复]
华盛顿邮报：奥运奖牌不再代表国家文化实力 以前美国奖牌领先的时候就代表国家文化实力？如果以后美国又领先了呢？
工程机械，水泥等建材 这货molamola237，搬个小板凳，呆在一边（没办法，被套），看别人怎么玩
今天资金主要汇入工程机械、工业互联、矿物制品、水利建设、铁路基建、多晶硅、高端装备、工业机械、汽车、核电核能 重点关注券商，工程机械，高端设备，不用论坛乞丐卖帖为生的告诉我
华盛顿邮报：奥运奖牌不再代表国家文化实力 以前美国奖牌领先的时候就代表国家文化实力？如果以后美国又领先了呢？
跟我毫无关系，我把高点提前说出来。买点卖点时间预期收益，除了今天万荣路公司说错一点点。
成绩优良招人嫉，收到了，我的成功让失败的人如此难受。[回 复]
保安刘大锤2021-08-04 18:23:41这俩都是玩儿的，不会挣到钱。[回 复]
这才是垃垃们最希望见到的，台积电的末日之光。完美!
內地半導體界又有花生，而且花生威力強大。 話說今日內地熱議一個半導體專家群組的截圖，一名相信是楊姓中芯國際光刻膠專家兼部門負責人，在群組內竟然說了「別扯ARF（光刻膠），沒一家能看的，各個都不敢來見我」，被指為對中國半導體潑冷水的言論，然而最有趣的是方正證券電子首席分析師陳杭，竟然在群組內「挑戰」中芯專家，串對方行內「你算老幾？」 分析師串老前輩「你算老幾」 正當有人說，楊是真正的專家後，陳杭卻未有收口繼續「發炮」：「中芯國際（0981HK）進入實體名單後，完全基於美系設備的7nm，其現實意義遠小於基於國產設備的成熟工藝，晶圓代工廠並不是半導體的最底層技術，只是芯片設備、材料、工藝的集成商。中國半導體的主要矛盾已經從缺少先進工藝調教，轉移到缺少國產半導體設備、材料。」 他們都說了真話？ 陳杭在內地證券界雖然也不是新人（17年入行），但也非老行專，今次竟然串中國半導體希望的中芯專家「老幾」，群內各行家都說陳杭「太激動」，不得對行業前輩無禮云云。不過亦有和事佬覺得，其實他們都說了真話，中芯專家比較現實罷了。 中芯專家說真話被串，除了引起討論做財經分析的會比行內人士更熟悉行業？還引起市場關注中國光刻膠是否存在巨大泡沫？是否真的「沒一家能看的」？ 有內地專家睇數據，計出中國A股與光刻膠有關的概念企業板塊總市場達到5654多億人民幣，基本上超過了中芯市值，而另邊廂中國光刻膠主要是靠進口，光刻膠市場似乎真的「炒作味濃」…可能因為咁，中芯專家才有感而發吧？
现在持股分散的自己处理，不要等3480不差这一点，持股强势向上走除外。 妖股没本事分析，谁有本事谁去买。 内心富有2021-08-03 23:11:05押前三难 明天赚钱比较容易，周四周五看天赏饭，下周有现金者尽情发挥。 绿豆2021-08-03 21:25:01近5个交易日A股涨幅前20只股票 维宏股份 108.61% 博晖创新 96.91% 海伦钢琴 88.40% 盛弘股份 77.17% 民德电子 68.67% 鼎捷软件 52.26% 赛意信息 51.64% 利德曼 48.13% 英维克 45.99% 南大光电 42.53% 科陆电子 41.63% 佳发教育 41.38% 天宇股份 40.70% 晶华新材 40.65% 科泰电源 40.13% 百川股份 39.93% 爱婴室 39.21% 天音控股 39.18% 常山药业 39.06% 明德生物 38.58%
拉拉一贯强词夺理自说自话，她的解释给她想好了，瑞信没有发公告反对她的理解，所以她的认知正确:陶观是瑞信的节目，是投行向外界发布的观点 molamola237 2021-07-26 10:41:40 陶观是瑞信的节目看右上角标志，是投行向外界发布的观点，但是投行和散户的利益是对立的，基础问题要搞懂
重点关注券商，工程机械，高端设备，不用论坛乞丐卖帖为生的告诉我[回 复]
多人接種疫苗後外遊受感染，衞生防護中心強烈呼籲市民在暑假期間應避免非必要外遊。[回 复]
工程机械，水泥等建材 这货molamola237，搬个小板凳，呆在一边（没办法，被套），看别人怎么玩。
molamola237 2021-08-04 14:38:13 未来主调管控，中国常识一管就死，这里讲经济和陶博也忌讳这个词，坛友认知尤如盲人摸象 哈哈哈！！！ 本周，陶博周记（本篇）中，这句话也很值钱： 笔者相信，政府不会改变政策摆脱危机应对状态，改变房住不炒思路，但是地方主导的基础设施建设速度可能加快
以前美国奖牌领先的时候就代表国家文化实力？如果以后美国又领先了呢？[回 复]
molamola237
2021-07-26 10:41:40
陶观是瑞信的节目看右上角标志，是投行向外界发布的观点，但是投行和散户的利益是对立的，基础问题要搞懂[回 复]
绿豆2021-08-04 15:13:15等这货molamola237，解套，咱们赚钱啊！
molamola237
2021-08-01 11:27:32
因为抓住无知的贪婪，根本不懂又想赚钱，这是设局者必须懂的[回 复]
通常会把投行经济学家分为三类，宏观依次往下
既然为资本服务，他们的主要工作目的-预测，而不是解决问题
投行配置风险，经济学家识别并且分析风险，提供有效意见，他们的主要工作。
外资进入某一地市场之前找机构了解政策，他们也有评价标准。
内心富有2021-08-04 01:28:48某人想象中的经济学家，在论坛公然开专栏免费对外发放收费类合规机构观点，每天测算指数高低、点评大盘、最好报个代码给她，笔耕不辍写傻瓜能看懂经济类新闻。
内心富有2021-07-30 12:52:45视频内各主讲人的言论仅代表其个人观点，并非瑞信观点，虽然瑞信已采取合理措施，确保视频内容基于瑞信认为可靠的来源，但瑞信并未独立核实这些来源的准确性，亦不对视频内容的准确性或完整性作出任何明示或默示的陈述、或保证或担保，且不对因使用或相信视频内容而造成的任何损失或损害承担任何责任。
molamola237
2021-07-26 10:41:40
陶观是瑞信的节目看右上角标志，是投行向外界发布的观点，但是投行和散户的利益是对立的，基础问题要搞懂[回 复]
还好我没有发在这里。
绿豆2021-08-04 15:07:36工程机械，水泥等建材
这货molamola237，搬个小板凳，呆在一边（没办法，被套），看别人怎么玩。
绿豆2021-08-04 15:01:05
molamola237 2021-08-04 14:38:13 未来主调管控，中国常识一管就死，这里讲经济和陶博也忌讳这个词，坛友认知尤如盲人摸象 哈哈哈！！！ 本周，陶博周记（本篇）中，这句话也很值钱： 笔者相信，政府不会改变政策摆脱危机应对状态，改变房住不炒思路，但是地方主导的基础设施建设速度可能加快
内心富有2021-08-04 01:17:33由4月中央政治局會議「窗口期」的提法已見端倪，而搬開民生「三座大山」-地產、教育及醫療皆進入操作期，旨在為國家長治久安提供良好基礎。此外，監管風暴並顯示最高層對資本脅持實體經濟愈來愈擔心，相信政策出招還未見終點。政策出台的另一重要背景，反映最高層對「資本脅持政策，資本脅持實體經濟」愈來愈擔心。對於資本市場的反應，他認為估值或有重估的過程，而所謂的「政策風險」，需要分開三個不同層面看，包括政府在幹甚麼?對產業短中長期會帶來什麼樣的衝擊?市場對政策的行為反應如何反映到資產價格?
molamola2372021-08-03 11:02:45未来主流是运动式的管控，陶博不知道怎么下笔写中国经济了[回 复]
伦敦帝国学院（Imperial College London）科学家和市场研究机构“易普索莫里”（Ipsos MORI）这项长期研究的最新发现，是以6月24日至7月12日采集的9万8233份拭子样本进行分析。
研究显示，每160人中就有一人感染新型冠状病毒，未接种疫苗者的患病率为1.21%，完整接种疫苗者的患病率则为0.40%。
这项研究也发现，相较于未接种疫苗者，完整接种疫苗的人或许较不可能将病毒传染给他人。[回 复]
这货molamola237，搬个小板凳，呆在一边（没办法，被套），看别人怎么玩。
molamola237 2021-08-04 14:38:13 未来主调管控，中国常识一管就死，这里讲经济和陶博也忌讳这个词，坛友认知尤如盲人摸象 哈哈哈！！！ 本周，陶博周记（本篇）中，这句话也很值钱： 笔者相信，政府不会改变政策摆脱危机应对状态，改变房住不炒思路，但是地方主导的基础设施建设速度可能加快
2021-08-04 14:38:13
未来主调管控，中国常识一管就死，这里讲经济和陶博也忌讳这个词，坛友认知尤如盲人摸象
哈哈哈！！！
本周，陶博周记（本篇）中，这句话也很值钱：
笔者相信，政府不会改变政策摆脱危机应对状态，改变房住不炒思路，但是地方主导的基础设施建设速度可能加快[回 复]