在几只大型科网股之中，阿里巴巴（０９９８８）（下称阿里）的股价可以说是最弱的一只。近期京东集团（０９６１８）的股价也走弱，但弱势主要是近期的事，而阿里则自去年１０月，蚂蚁集团上市触礁后已经转弱，历时接近半年。

　　蚂蚁事件之后，内地政府开始针对大型科网公司作反垄断调查。阿里股价在去年１０月底蚂蚁上市前，曾创下３０９﹒４元的历史高位，今个月初跌至２１８﹒６元低位，跌幅近三成。

　　其实，阿里去年底曾一度跌至２０７﹒２元的５２周低位，即是短短两个月时间，股价已经跌逾三成。只不过，在今年１月下旬时，股价曾一度回升上２７０元左右的高位。大家记得原因吗？

　　原因很简单，因为当时“失踪”近３个月的马云首度在镜头前亮相。我要强调，马云是在一个乡村教师的视频连线中“出现”，因为内容上没有交代马云出现的地点和时间。但这已经足够，因为曾经有人认为，他可能已经人间蒸发，他的“出现”，至少证明他尚在人间，也足够让阿里股价大幅反弹，当日股价曾急升近一成。

　　但其后，内地政府似乎仍是“咬”着阿里不放。除了蚂蚁要“整改”，我形容这等于“拆骨”，即是剥离部分业务，又成立金融控股公司，令主要业务仍然受“传统”监管。

　　此外，前两日有外媒报道，内地市场监管局已就阿里的垄断调查接近结案，拟向阿里征收破纪录罚款，超越高通（美：ＱＣＯＭ）２０１５年支付的９﹒７５亿美元金额。
　
因媒体之名再遭打压
　
　　除此之外，原来阿里在内地媒体的影响力，也成为它被打压的另一个源头。据日前《华尔街日报》报道，年初内地监管机构审视阿里持有的媒体名单后大为震惊，因为“不知不觉”间，原来阿里已经沾手很多内地媒体，担心出现“资本操纵控舆论”的风险。

　　粗略估计，阿里和蚂蚁目前持有微博约３０％股权、本港英文报章《南华早报》、内地财经媒体《第一财经》、网媒３６氪和虎嗅；影视娱乐方面则拥有阿里影业（０１０６０）和优酷视频等等。

　　阿里的回应是，投资这些媒体公司是为它们升级提供技术支援，并与集团核心电商业务带来商业协同效应，没有干预这些公司的日常营运或编采决定。

　　不过，从投资角度，这些媒体投资只占阿里整体业务一个微不足道的部分，所以，实际影响有限。

　　到了前日，市场传出另一消息，某程度是令人有点摸不着头脑的，那就是，阿里会在腾讯旗下的微信开设淘宝特价版（Ｔａｏｂａｏ　Ｄｅａｌｓ）小程序，让消费者在淘宝购物时可以使用微信支付，而不一定要“绑定”支付宝。有分析认为，这是阿里解决平台“二选一”问题的一个方案。但阿里竟然会将这些“肥肉”，转送给自己的最大竞争对手，实在匪夷所思。
　
益腾讯还是害腾讯？
　
　　说实在，这究竟这是益了腾讯，还是害了腾讯？因为阿里这样做，即时会令腾讯多了生意，但却变成腾讯有机会进一步“垄断”内地的支付市场呢！

　　但总括来说，无论是内地监管机构对阿里的“打压”，又或者市场对阿里前景的忧虑，都可能接近尾声了。昨日阿里股价单日升逾半成，收报２３３﹒６元，可能是一个转势的信号呢！

　　说到这里，我想岔开一笔。２０１８年９月时，马云宣布一年后“退休”时，大家都议论纷纷，因为大家都不相信，以马云５０多岁之龄就说要退休，实在不合逻辑，背后必定有不可告人的内幕。

　　但结果，马云确实按照承诺，在一年后卸下阿里巴巴集团主席的职务，只可惜，马云的“离开”，仍然为阿里带来负累，最终令到阿里“一身蚁”。

　　经过蚂蚁事件后，马云明显转趋低调，我估计，他可能真的淡出了阿里的日常运作。如此的话，再加上蚂蚁被“拆骨”，以及减少垄断（将淘宝部分业务转至微信），以及终极的大额罚款后，阿里可以重新上路了。

　　我很喜欢今日标题当中，“守得‘云’开”这４个字，这个“云”有两个意思，一是马云的云，因为只要马云离“开”阿里愈远，阿里便愈安全。另一个意思是阿里云的云。

　　我认为，在阿里众多业务中，最有潜力的部分就是云业务，因为阿里旗下的电商业务累积了海量的数据，这些“大数据”是很有价值的资产，也是让阿里重新起飞的引擎。

　　因此，阿里能否重新上路，大家必须密切注意这个“云”的变化！