招商银行（０３９６８）截至今年３月３１日止的首季业绩，集团录得营业收入合计为９２０亿元人民币，比去年同期升８﹒４％；净利润录得３６０﹒２亿元人民币，同比升１２﹒５％，显示盈利稳步增长。贷款和垫款利息收入仍然是集团利息收入的最大组成部分，利息收入方面的增长是由于生息资产规模扩张，资产负债规模稳健增长以及结构持续优化，显示“轻型银行”战略方向及“一体两翼”定位得宜。

提升存款占计息负债比重，管理客户资产保持高增长

　　集团在首三个月的净利差为２﹒３９％，净利息收益率为２﹒５１％，比去年同期分别下降５和１个百分点，主要是受近年来市场利率下行的累积影响，生息资产收益率有所下降。但由于集团持续提升客户存款占计息负债比重，某程度上弥补了相关收益率下降带来的影响。

　　此外，随着国内疫情逐步缓解，贷款资产品质趋于稳定，损失准备计提金额相应减少。总括来说，管理客户总资产始终保持着较快的增长，带动资产管理、资产托管、投资银行等业务同步运转。另外，深化客户拓展及经营，加上大财富管理协同效应的增强，也为信用卡业务、贸易融资业务、供应链金融等带来了新的增长机遇。其中集团以“轻型银行”方向以及“一体两翼”为战略定位值得留意。配合联动营销、场景营销、ＭＧＭ（客户推荐客户）等社交营销等方式，建造新的获客增长点，相信能有效扩大客户基础以及提升增长。可考虑于现价买入，上望５４元，跌穿４２元止蚀。

　　（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）
　
　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。