基建挑大梁，消费续凉凉。中国防疫、楼市两大指标性政策，近日双双或优化或转向，放在10月几乎全线逊预期的经济数据面前，再显“非如此不可”。不过，眼看新增本土确诊连续5天突破万宗，如何“疫情要防住，经济要稳住”，地方政府的精准防控能力正面临严峻大考。

两大政策调整“非如此不可”

   拜登周一(14日)明言“美国将继续与中国展开激烈竞争(compete vigorously)”之际，为经济加注推力，数日前同一跃登上北京的优先事务。何解？除了即将卸任的国务院副总理刘鹤，月初在《人民日报》发表6千字长文，直指“要避免经济运行大起大落”，周二(15日)揭盅的10月数据同显“非如此不可”。

   国统局今早公布，10月份，社会消费品零售总额按年降0.5%(预期：增1%)，不计汽车的零售额更按年跌0.9%，其中，化妆品、日用品、烟酒、家电、金银珠宝等按年按月全缩水。此并不令人意外，央妈较早时公布，首三季内地居民储蓄存款暴增13.2万亿元人币，创历史同期记录；而阿里今年亦破天荒不公布“双11”商品交易额，都折射内需承压。

   同期，规模以上工业增加值按年增5%(预期：5.2%)，其中钢材、水泥、金属、智能手机、智能机器人、汽车等产量全数低过上月，出口交货值亦按月跌近8%。

地产投资、购地面积跌幅扩大

   再看被赋予兜底重任的固定资产投资，首10月增速略放缓至5.8%(预期：5.9%)，但基础设施投资就略加速至8.7%。随着地方政府新增专项债发行规模最新突破4万亿元，刷新历史新高，全年基建投资增速有望冲刺10%。

   至于获大开融资绿灯的房地产业，首10月开发投资跌幅扩大至8.8%，土地购置面积跌幅扩大至53%；房企10月单月的到位资金更录过去半年最低。

   10月经济数据几乎全线逊预期，倒逼政策调整，但时逢冬季来临助长本土新冠病例急升，“防疫20条”能否扩大线下消费场景，刺激居民消费复苏仍待观察。加上石家庄一地关闭市内免费核酸检测点，不再查验核酸有效期，引发当地人抢购连花清瘟胶囊，继而在一天后恢复部分免费核酸检测点，地方政府有无定力、能力做到精准防控，确保疫情不规模性反弹，将是未来数月“疫情要防住，经济要稳住”的关键。