一个“卷”性能，一个“卷”低价，殊途同归将业绩“卷”出了天际。“AI芯片王”英伟达周三（22日）公布，备受关注的数据中心业务首季收入再破顶，首席执行官黄仁勋最新宣布，将新芯片推出周期由两年提速至一年。另一边厢，“低价杀手”拼多多同日亦公布，首季利润刷新高，占总营收半壁江山的交易服务收入（佣金）按年飙3倍，背后是极致压价策略。

营收续飙，新品加快

　　Happy Nvidia day！被高盛称作“地球上最重要的股票”果然实至名归，一季度业绩再次超预期后，公司股价盘后一举企上1000美元大关。具体看，营收按年增262%至260.4亿美元，其中，对Hopper GPU的高需求，推动数据中心营收按年飙升427%至创纪录的226亿美元，毛利率续升至78.9%。

　　这还不止，公司预计二季度营收将达280亿美元（上下浮动2%），并在三季度扩大3月刚问世的Blackwell GPU的出货规模，Blackwell的速度是现时Hoppe的两倍，单价介乎3万至4万美元。但此并非尽头，“老黄”于财报电话会议上就指，下一个架构的新芯片将于2025年推出（据报为Rubin），意味2020（Ampere）、2022（　Hopper）、2024年（Blackwell）每两年推新品的节奏将加速至每年，此势有助巩固其现时AI GPU市占九成以上的霸主地位。

　　英伟达致力高算力、低能耗的革新在人工智能领域无出其右，而在另一领域，电商黑马拼多多却凭极致压价舍我其谁，将一季度净利润按年推升246%至近280亿元人民币新高。

极致压价，拿捏人性

　　相比英伟达营收支柱来自数据中心，拼多多的则为俗称佣金的交易服务收入，按年暴增327%至443.6亿，占总营收的51%。尽管季报未公布各业务分项，但单季GMV估算超百亿的海外平台Temu，势贡献巨大，成功要诀离不开一个“平”字。

　　52美元的平板电脑、25美元的运动鞋、14美元的智能手表、8美元的连衣裙，2美元的太阳眼镜……早在2022年，Temu就推出全托管模式，参考亚马逊爆款产品向国内制造商招标，通过筛选样品、价格确定最后供应商，并帮助卖家解决货物的海外发货、配送等出海难题。值得一提的是，商品的最终定价权在Temu，竞争对手阿里就直指，“某种程度上，Temu的低售价是通过压榨供应商利润而获得的。”

　　海外斗平攻城略地，拼多多在国内亦是将流量向低价倾斜，以致有义乌商家去年卖货2亿，毛利却为负，最终靠游戏公司随发货包裹配送广告（试玩游戏卡）才变相“盈利”55万元。此外，有关“百亿补贴买iPhone”、“差1分钱就能提现”等争议亦套路多多。

　　两相比较，一个靠研究硬科技成为当之无愧的AI股王，一个借精准拿捏人性逆袭阿里、京东，同样业绩惊艳，而谁是真正的赢家？