美储局昨晚(1日)议息后仍公布加息，但应加吗？笔者一直认为不。传统经济理论是经济好，加息；经济差，减息。看下方数据，你说美经济是好，还是差？

1)大公司申请破产数　创2010年以来同月新高（图一）

　　大公司是指负债逾5000万美元的公司。在环球金融危机(Global Financial Crisis，GFC，美国人不想讲雷曼爆破，因为雷曼是美国公司，如讲环球金融危机，就是环球的事，不是美国引来的)后，在2009年1月有逾30家大公司申请破产，2010年1月有逾25家大公司申请破产，而今年1月则有20家大公司申请破产。在余下的11个月，相信大公司申请破产会陆续有来。

　　有这估计是因为CCC级的垃圾债量自2022年6月起逐步上升（图二），这些垃圾债升，是因为美储局于2022年3月起加息，之前逾十年的减、减、减息，引致不少经营不善的公司，仍可以低息去续命，但息一升，这些公司便顶不来，要申请破产，这个现象是可以预期的。日本就有不少僵尸企业，靠日央行的零息政策所撑着的公司，一碰上加息，就不能不完蛋。

　　如2023年是美大公司的倒闭年，美经济是差了，美储局还要加息？

2)卡通纸盒需求急降

　　卡通纸盒是今时出货，尤其是邮购的伴生物，如卡通纸盒需求降，经济应是差的。

　　二十多三十年前，有位供应卡通纸盒予彩星(做忍者龟那家公司)。有年彩星(00869)订卡通纸盒大增，卡通盒供应者奇怪，他也是炒股者，他有两个考量：彩星是装假狗，订了的卡通纸盒是要来摆，以推高其股价，若是其股价是虚的；彩星生意真的好，于是他用几晚去彩星厂外观察，见到真是装货运出，回来便大买彩星股票，到股价升了上去后，其他人才听到彩星谓其忍者龟生意大好，但其他人此时才跟，已是高位接货了。

　　讲这陈年旧事，就是发达机会不是在赛马会，而是大家周围身边事，赚钱机会是留给细心观察者。

　　据美Fibre Box Association数据，美国的卡通盒交货量于2022年第四季下跌了8.4%，是自2009年第三季以来下跌最多的（图四）。

　　卡通盒交货量低了，库存应升，事实亦如是（图五）。图四／图五一拍拼来对比，是相互印证了其可信性，亦是间接印证美国的制造业没什么货可出，经济怎能好？

3)居民可支配支出大降

　　可支配支出是disposable income，用港语谓，是荷包有水。如disposable income少了即是干塘，对社会经济的支持自然少了。

　　在刚公布的2022年第四季度GDP中，美财长耶伦说，数据好，反映美经济好，加息无碍，但其中的disposable income就不如是说。

　　图六是2022年的美居民disposable income的萎缩，与图七则是1932年大萧条时期的美居民disposable income的萎缩有得挥，这说明什么？

　　图八是30年代大萧条期，美失业者排队去领救济餐。今时美失业者除可领失业救济，期满了，就可去领救济餐，想吃好点，就去超级市场去拿(不是抢，也不是偷)。因为今年不少美国州郡已将“偷”、“抢”900美元左右的案件，是不会立案的，故美超市就是最大食物银行！！！

　　以上三者，美储局看不到？仍要加息，是傻了。不是？稍后谈。今天大家且看美储局怎为其加息说理好了。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。