笔者上周有两篇文，呼吁：“忘记非农，记住Cash Flow”、“忘记CPI，记住Cash Flow”。讲的，就是今时要讲“钱·钱·钱”。日前，美储局的褐皮书也在大讲Liquidity（图一）。原因？美国企业，特别是中小微企业，都在缺水。

　　缺水，会带来什么？对今次褐皮书（图二）的总结说得清楚。要多点资料。

　　简译过来的是：

　　(1)汽车销售平稳；

　　(2)旅游基本有上涨；

　　(3)制造业持平至回下；

　　(4)货运持平至回下；

　　(5)房屋销售有较大幅回下，商业租赁持平至回下。

（istock）

美企业借贷无门

　　之所以有上述五个情况，是因为企业借贷无门。

　　简译过来是：

　　(1)借贷收紧，中小型银行的信贷减少，信贷门槛亦收紧，存款利息要提升，但借贷利息有收窄，住宅及商业房贷的坏帐有上升；

　　(2)信贷量减少；

　　(3)有些区域收紧信贷门槛。

　　这个收紧信贷门槛有多普遍？

　　由于都是“紧”一个字，不逐一译过来了。

　　这个钱紧，有多紧？如与3月的褐皮书对比，就知真有大差异，3月的褐皮书重点在两个字：Inflation、Slow（图三、图四、图五）。

　　Inflation、Slow、Liquidity三者，哪个最要命？Liquidity再多紧两三个月，衰退能不来临？三兴四旺五穷，六绝是否会如期而至？

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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