笔者昨文(10日)谓，经济数据有N样解释和可能性，彭博的宏观策略师怀特(Simon White)也引美国临时职位数据，指美国雇主继续削减临时职位和工时，是经济衰退先兆。不过，美联储局优先考虑的似乎是通胀而不是经济有没有增长，甚至不惜衰退，如此不理民生，真是死不悔改。

(AP)

　　临时职位是美国就业报告中，其中一个最重要的组成部分。怀特指出，雇主往往会在经济放缓下，先裁临时工，再炒全职工。如图一所示，6月份临时工再次下降，并且持续几个月按年收缩，预计今年情况未许乐观，就业人数将持续减少；至年底，就业人数或会相应按年收缩。

　　美国的企业不仅裁临时工，还减工时（图二），所有员工的平均每周工时一直下降。莫以为工时减少是搞work-life balance，有别于中国香港普遍的月薪制，美国大部分打工仔都是时薪制，减少工时即代表打工仔少赚了钱，而这也是企业开始炒人的先兆。

　　美经济数据不妙，岂独彭博宣言。另一家权威机构——标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的数据也显示，今年上半年，已有340家企业申请破产(bankruptcy filings)，数量是13年来同期之冠（图三），也比去年同期增长了93%，而且高于2020年，新冠疫情初期的企业破产高峰。

名牌企业 都要破产

　　美国上月有54家企业申请破产，虽与5月份的企业破产数量相同，但仍显著高于2021年和2022年大多数月份，而且其中不乏知名企业，包括与电子制造商鸿海精密(即“富士康”)有诉讼的洛兹敦汽车(Lordstown Motors)、屹立逾半个世纪的鞋履制造商Rockport，还有旗下拥有康宁餐具(CORELLE)和百丽耐热玻璃(Pyrex)等知名品牌的Instant Brands等。

　　今年截至6月，已有15家负债超过10亿美元的公司申请破产，其中包括Cyxtera Technologies、Diebold Holding、Bed Bath & Beyond、Diamond Sports Group和Party City。

　　曾几何时，这些名牌企业都十分风光，也是不少打工仔的饭碗保证，但今时或因疫情影响，令供应链断裂，或因美储局不断加息，使还债更为吃力；又或因市场需求减少，营业额持续下滑等不利因素，而宣布破产。这些破产企业又影响了多少个打工仔及其家庭的饭碗？

　　美国破产申请数据提供机构Epiq Bankruptcy也确认，今年上半年，企业破产总数比去年同期增加68%！

　　企业做生意需要资金，利率上升是企业破产数量增加的主因。许多企业要维持巨额债务贷款，便需要再融资，需要更多流动性来维持营运。如果美储局7月和11月再加息两次，哪怕只是各四分一厘，企业破产的情况定会更为严峻。

违约率升 再融资难

　　企业即使暂或未至于破产，但若仍要靠债冚债，或要靠借来维持日常营运，始终是死路一条。惠誉最近预计，今年美国企业的债务违约率将攀升至4.5%，高于之前预测的2.5%。

　　惠誉5月上调了美国企业机构杠杆贷款(LL)（表一）及高收益(HY)（表二）债券违约预测，反映出银行业压力，导致贷款条件和资本准入收紧和通胀的不确定性。这些因素加上较高的借贷成本，对实力较弱的发债企业，解决再融资和流动性需求的能力，便造成重大挑战。

　　企业借了债，无力还债固然要破产；它们借不到债，同样不能生存下来。原本企业破产最严重的情况会在经济衰退一两年后才出现，但银行不放贷，企业一样无运行。

　　自今年3月硅谷银行倒闭后，美储局就推出银行定期融资计划(BTFP)，支援金融机构。不过，有人就批评，银行坐拥这笔支援的资金而不放水。有些企业家直指银行紧缩信贷，会令企业像处于衰退般破产。他们就像碰上一堵贷款墙，被人关上了让企业财务健康之门，无论是老板、打工仔，都会齐齐失业。

企业融资 信心迥异

　　高盛最近的一项调查发现，银行收紧信贷，令逾四分之三(75%)受访的小企业家担心企业的融资能力，但在一年前，同样的调查却有77%的受访者表示，对融资充满信心，今时却恰恰相反。

　　美国上至政府，下至企业、民众均以借债度日，是为“以债务驱动”的经济，但可持久吗？鲍威尔无视社会临时职位下跌、企业或因债务违约，或因融资无门，而破产倒闭等数据与现实，执意加息。只要利息续升，股便应声再跌。

　　鲍威尔执迷不悟，还不及拜登“深度梦游”。打仗，在在需财，拜登不搞好美国内经济民生，国穷却仍一味黩武，支持乌克兰。2,100多年前，即使坐拥文、景两朝累积身家之厚的汉武帝，也要后悔派兵北伐匈奴，下诏罪己。汉武帝那番“禁苛暴，止擅赋，力本农”——“不打仗，不轻言加税，搞好经济”的简单道理，不知道可有美国的“中国通”，对拜登晓之一二？

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。