昨(13日)文《美通胀，涨？》是成于前日午6时，美尚未公布6月通胀数据。之所以赌美通胀不涨，是因为在目前美经济发展形势，告诉你美联储官员有多鹰，美国通胀是吹不涨的。

　　自去年6月美通胀见到9.1%后，美通胀已不能涨，故在去年7月15日，美公布了6月通胀为9.1%时，笔者已谓9.1% CPI是顶，因为笔者是看数据，事实上美通胀亦确自去年6月起，逐月回落。为什么笔者去年敢谓美CPI 9.1%是顶（图一）？可看芜文。

　　美2022年6月CPI爆升至9.1%，市场一般会讲是40年来高位（图二），于是加息一厘的呼声大出，但加息是否能遏到这次美通胀？治病要查病根，治通胀也一样，要先找出推动今轮通胀上升主因为何。

　　图三指出，今次通胀率劲升是交通一项，第二个大推手是住房。

　　图四反映交通一项在美通胀推力方面，自2013年以来一直是小角，只在2021年后才大幅急升。而住房一项，在推动通胀一直持平，亦是在2021年后才升多些，推动力远逊交通项。

　　交通项包括什么？新旧车价及相关服务(不包油价，见图三)。2021年，因为芯片短缺，汽车出产量少了，加上美国疫情放监，买车人多了，卖车者(不是产车者)趁机加价，那交通一项就升、升、升。但到近日大幅回下，因为加息了、衰退了、失业了，买车人少了，故交通一项价回下。只不过拜登和鲍威尔运气不好，这个回下，不能在6月1日就出现，才致有9.1% CPI。如果美国衰退扩散，美消费者人人揿住荷包，不大买车，又或新旧车供应多了。卖车商存货一多，要削价求售时，这个6月CPI的大推手，推到手断后，这个9.1% CPI，会否就是顶了！

　　图五反映美联储局未加，但市场估会加的一厘息时，交通一项已回下。如2022年8月公布的7月CPI回下，是因美联储局7月加息之功，还是交通项在整个7月都下跌所致？

加息不能解决美通胀

　　要美国CPI回下，尚要有几方面的价格要回下。图六是自2017年以来美国通胀主要组成部分的变化。

　　一、服务费用，如医疗，升得最多，美国人的医疗费用能否大降？怕不能，因为美国这个医疗价都是高的。

　　二、最近数月美能源价升，推动通胀，拜登要降美油价，不用去沙特乞油，只要不送飞弹予乌克兰便可以，当然亦要不再制裁俄罗斯那日产1100万桶的油。沙特就算给你乞到泵油，也不可能每日泵多1100万桶油，此即，这个通胀推力，降不了多少的。

　　三、食品与能源之外的货物价自2021年起又升，原因是特朗普加关税嘛。这个关税不是由中国厂家付，是由美国入口商加了货价，由美国消费者付。减了所有关税，回到2020年时啦！这方面推升的通胀率就可回下。

　　四、食物，对不起，怎么都难降了，因为近年又大雨，又酷热浪，又大雪，美农产产出下滑。另环球农产价升，想再吃低价米，困难了。

　　加息能解决美国的通胀吗？应不能，要解决美通胀上升压力，要白宫政府修心养性，不再动干戈。和俄罗斯谈下，买俄油；和中国谈下，降关税，当然尚要务实些，回归农田，多产粮。至于怎降低到美国的医疗费用，我无计，你呢？

　　加加减减，降通胀推手一半已是好好，但美通胀率想回至之前的2%至3%区，做梦；回一半见4%如何？Ooop！之后美息要企3厘至5厘，应是逃不掉了，各位保重。

　　2022年7月13日美CPI爆升，市怎么走？图七。走势是否与图八的3月走势基本相若？这个狗上瓦坑路，又建一功，详见2022年7月14日本栏文。)

　　美通胀后向如何？两个。会一直企于2%上(死嘞，美联储局不能达目标，是否仍要加息？)，又或会见到2%下，以至萎缩(死嘞，美联储局又要QE？)。

　　笔者说2%上，又说2%下，是否傻了？原因下周一(17日)谈。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。