上个周末发生的事情，再次令人困惑，也进一步证明了特朗普贸易政策的不确定性。

　　2025年4月11日（上周五），美国海关和边境保护局(CBP)发布了一份通知，列出了将豁免征收“对等关税”的产品。

　　这些豁免适用于智能手机、笔记本电脑、硬碟、电脑处理器、伺服器、内存芯片、半导体制造设备和其他电子产品。

　　根据道琼斯公司旗下的Barron's（《巴伦周刊》）计算，这些豁免涵盖了2024年价值3850亿美元的进口产品，其中包括1000亿美元来自中国的商品，占美国从中国进口商品的23%。新豁免的中国出口商品的关税税率降至20%。

　　这些豁免对消费者来说是个好消息，因为智能手机是现代生活的必需品。你想买一台2400美元的iPhone吗？但是，比起消费者，关税豁免的最大赢家是那些在海外组装产品的科技巨头公司。

　　但是，上周日（13日）上午，商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)表示，未来电子产品关税将再次上调，但他没有透露具体细节。卢特尼克在政府计划方面并非最可靠的发言人，因此他的这一表态显得有些谨慎。

　　上周日下午晚些时候，特朗普终于表态：“其他国家对我们（美国）设置的不公平贸易平衡和非货币关税壁垒，谁也逃脱不了。”“上周五并没有宣布任何关税‘例外’。这些产品仍需缴纳现有的20%芬太尼关税，它们只是被转移到了另一个关税‘类别’。”

　　特朗普还指摘媒体报道了CBP在上周五晚上10时36分悄无声息地宣布的豁免通知。他还宣布正在“审视半导体和整个电子产品供应链”，以寻找可能的新关税。

　　特朗普如果不取消半导体的关税，美国的科技公司可能在一个月，至多5月之前就会全部执笠停工，因为没有原料。

　　特朗普的加又不加，又再话不是不加，使到恒指出现十字星，富时A50期货在阻力区前止步，投资者乐观心情要调节下了。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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