联想集团(00992)与高通及微软合作推出新一代人工智能电脑(AI PC)，并获大摩大幅上调目标价65%至15元，大摩指随着下半年AI PC崛起，联想优势显著，此前高盛亦料联想AI产品将推动盈利增长，PC出货量可继续跑赢全球市场。联想今日(22日)高开逾3%后升幅扩大，最多飙逾13%高见11.54元，创2021年3月以来新高，半日亦近高位收市。集团将于明日(23日)公布业绩，难道会带来惊喜可乘势追入？

（联想官网截图）

推两款AI PC新品 搭载高通骁龙X Elite处理器及微软Copilot+功能

　　联想昨日(21日)在海外发布首款搭载高通骁龙X Elite处理器的联想Yoga Slim 7x和联想ThinkPad T14s Gen 6，这两款AI PC新品配备12核OryonCPU、AdrenoGPU和专用HexagonNPU，提供领先的PC性能，以及迄今为止最快的AI NPU，处理速度高达每秒45万亿次，并同时搭载了微软的Copilot+功能，用户即使离线也可以使用大型语言模型(LLM)功能。而通过长期的三方合作，联想、高通和微软从独立软件供应商(ISV)中精选了超过100个企业软件应用程序，这些应用程序针对搭载骁龙的Windows上的原生功能进行了优化。联想Yoga Slim 7x预计起售价为1199美元，联想ThinkPad T14s Gen 6预计起售价为1699美元，两款产品将于2024年6月上市。

　　联想集团执行副总裁、智能设备业务集团(IDG)总裁Luca Rossi表示，随着AI PC时代的开始，这是行业30年一遇的转折点，联想很自豪能够为全球客户提供最广泛的人工智能设备、解决方案和优化体验的产品组合。Yoga Slim 7x和ThinkPad T14s Gen 6是联想产品组合的最新成员，它们利用人工智能的新力量，包括多天电池续航时间和更快、更安全的基于终端的处理，为用户提供极致的个性化体验，释放他们无限的创意表达潜力和无与伦比的生产力。

大摩：料下半年AI PC崛起联想优势显著 升目标价至15元

　　另外，摩根士丹利发表研报，将联想评级从“与大市同步”上调至“增持”，目标价由9.1元升至15元，为行业首选。大摩指，联想是被市场低估的股票，但随着AI PC开始崛起，其优势显著，AI电脑及AI伺服器的增长将支撑联想重估。

　　大摩认为，AI电脑将从今年下半年开始剧增，预计将从1000美元以上的笔记型电脑开始普及，最终将下降到500美元的价格区间。相信AI电脑将有助于推动平均售价的增长，并为个人电脑制造商(PC OEM)带来更高利润。预计联想的AI电脑收入占比将从2024年的2%上升至2028年的53%，为全球个人电脑OEM商中最高，且将是亚洲的主要受益者。另该行基本情境假设AI PC渗透今年比率将维持在少于5%，但到2028年将升至64%左右。

高盛料联想AI产品将推动盈利增长 PC出货量续跑赢全球市场

　　高盛上周发表研报，也将联想目标价由11.54元升至13.09元，以反映对公司未来盈利增长的预期，维持“买入”评级。高盛提到，联想在PC与通用服务器领域推出了新产品周期，同时在生成式AI领域推出了包括AI PC、AI服务器与AI手机在内的产品，这些新产品的推出预计将对公司的盈利增长产生积极影响。预计联想2024财年下半年经营溢利将较上半财年增长64%，而2025财年公司的年增长幅度预计为47%。随着产品组合向AI PC的升级，AI PC的收入贡献预计将达到33%，这有助于提升公司的毛利表现，并可能抵销组件成本上升的影响。

　　高盛又预计联想将继续以高于市场的增长速度发展，这得益于其在商用机型方面的高曝光率和市场领先地位，以及行业整合的利好。联想2024财年第一季度的PC出货量按年增长7.8%，远强于全球市场按年增长1.5%，全球市场份额也从2022年的22.6%增加到了2023年的22.7%和2024财年第一季度的23%。联想在AI PC领域也处于领先地位，将有助吸引更多消费者，并成为最早与各种芯片组平台合作的伙伴。预计在2024/25财年，其出货量将分别增长11%和8%，超过市场增长。

熊丽萍：暂难量化AI对业绩帮助 宜于绩前减持一部分套利

　　资深财经分析师熊丽萍于今日《开市Good Morning》节目指，联想股价是由9.5元开始向上突破，之前担心美国对其限制，如要联邦政府禁用联想电脑，令股价一直下跌，其后才慢慢回升，有货可以9.5元作止蚀。联想股价走势确实明显转好，应和PC销售有关，亦有AI方面消息带动，惟现时很难量化AI对其业绩的帮助，业绩前后表现可能差别很大，为控制风险，今日既然升穿11元，不妨减持一部分套利。

　　联想半日升13.16%收报11.52元，最多升13.36%高见11.54元，成交12.98亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）