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美元料短线横行,长线看淡
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2025-03-17 12:26:20

作者介绍

现任恒生银行首席市场策略员

  从2月初针对中国的关税措施开始,到3月初针对加拿大和墨西哥的关税,基本上每次美国推出的关税都没有涉及欧盟。当美国不断在陷入与别国的贸易纷争中,其经济便难免受压,这相信是在上述期间美元不断走弱的原因。相反,正是因为在2月初至3月初期间欧盟能够置身事外,欧元作为美元以外最主要货币,在其强势下,便更能凸显出美元的弱势。

  然而,随着3月12日美国落实全球钢铝关税,虽然欧盟在美国整体钢铝进口中的占比不大,相比于加拿大、巴西和墨西哥等国可谓微不足道,但欧盟却对美国表现出强烈的反制意向,这使得欧美贸易冲突的风险大幅提升。这一变化随即限制了欧元的升势,当欧元难升,美元反而得以稳定下来。料往后阶段,美汇将较大机会横行于103至106指数点之间。

留意本周联储局议息会

  本周四(20日)美国联储局将公布利率决策,维持利率不变在意料之中。因为近期美国经济数据表现欠理想,市场普遍预期联储局将在6月减息,市场的关注焦点在于联储局是否会认同这一市场预期。如认同,提防会引发新一轮美元下跌;相反,如联储局不认同市场的看法,那么美汇指数则有可能重上测试106水平。

美国在贸易上树敌太多不利美元

  按照特朗普的计划,他的关税政策并非仅针对一两个国家,而是针对大多数与美国有贸易关系的国家。如果各国欣然接受美国的关税措施而不作反抗,则美元可望有所上升。然而,当美国在贸易上树敌四方时,必然会遭到各方的反击,这将会严重损害到美国经济,并拖低美元汇率。这正是笔者中长期持看淡美元态度的原因。

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