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OPEC+将逐步取消减产油价受压,三桶油照升

评论评论:点击率点击率:2024-06-03 17:49:06
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  石油输出国组织及盟友(OPEC+)开会后宣布延长减产措施至今年第三季,然后在接下来的12个月内逐步取消。大多数市场人士原预计OPEC+减产将持续到今年底,并未预期10月就会开始逐步取消减产。原油期货上周五(31日)等待OPEC+会议结果时已下跌,纽约期油跌1.2%报每桶76.99美元,布伦特期油跌0.9%报每桶81.11美元,徘徊于3个月低位,但港股“三桶油”并未受油价影响,其中中海油(00883)及中石油(00857)今日(3日)都曾升超过3%再破顶。


(中海油年报截图)


沙特俄罗斯等额外自愿减产延长至9月底 未来12个月逐步取消

  包括俄罗斯在内的石油输出国组织及其盟友(OPEC+)昨日(2日)召开部长级会议后,宣布原定于年底到期,每日减产366万桶的计划将延长至明年底,而沙特及俄罗斯等8个成员国,额外自愿每日减产220万桶的行动,将延长至9月底结束,未来12个月将逐步撤出自愿减产行动。沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒阿齐兹(Prince Abdulaziz bin Salman)于会后表示,OPEC+正等待减息及经济增长前景进一步改善,而非只有零星增长,并指一旦需求不够强劲,将于10月起的1年内逐步取消每日减产220万桶的行动。

  自2022年底以来,OPEC+已经进行了一系列大幅减产。截至会议前,OPEC+成员国总减产586万桶/日,约占全球需求的5.7%。减产包括OPEC+所有成员国200万桶/日,9个成员国第一轮自愿减产166万桶/日,8个成员国第二轮自愿减产220万桶/日。原本此轮减产至6月底到期。

美国货币政策及全球经济前景不确定 油价徘徊近3个月低位

  值得一提,由于美国货币政策和全球经济前景的不确定性, 国际油价在本次OPEC+会议前徘徊于近3个月低位。最新的美联储会议纪要给降息前景泼了一盆冷水,在经历了年初通胀超预期后,联储局认为利率需要比之前预期的更长时间保持稳定。这对油价来说是一个看跌的迹象,因为更高的利率通常会抑制对大宗商品的需求,并使美元走强,这反过来让使用其他货币的买家价格更贵。原油经纪商PVMOil Associates高级市场分析师Tamas Varga表示,近期油价疲软与货币政策有不少关系。可以肯定的是,美联储降息时机正在推迟。

  接下来夏季传统消费高峰期表现对于市场走向至关重要。不过,机构观点大相径庭,OPEC月报预测,今年石油市场需求将增加225万桶/日。国际能源署(IEA)却认为,消费需求增长仅有106万桶/日。研究机构Sevens Report Research分析师Tyler Richey认为,对经济衰退和滞胀的担忧一直在给石油带来压力,政策利率保持在周期高点的时间愈长,增长完全停滞和经济陷入衰退的风险就愈大,这在历史上对汽油需求和能源市场表现来说是一个非常糟糕的环境。

高盛:OPEC+会议显示看跌油价倾向 布油有下行风险

  包括Daan Struyven在内的高盛分析师在报告中表示,这次OPEC+会议对于油价是看跌的,进行额外减产的8个国家已经概述了它们将如何恢复停止的供应。由于看跌的会议结果,以及近期库存意外上升,高盛分析师现在认为对布伦特原油75至90美元价格区间预期的风险倾向于下行。花旗此前亦指,OPEC+进一步减产可能是一个意外的利好消息,但扩大减产的可能性仍很低,继续预测2024年第二季布伦特原油均价将达到86美元/桶,但在2024年下半年将下降至70美元/桶左右,并在2025年降至60美元/桶左右。

  不过,中信建投早前发表研报指,展望未来,美国夏季出行旺季支撑原油需求,加上考虑到油价近期的跌幅不小,OPEC+亦可能继续延迟减产协议,未来原油供需缺口或重新扩大,油价有望止跌回升。

中海油拟斥一成资本支出投入新能源业务 加快AI勘探开发

  另方面,中海油举办广西涠洲终端媒体调研活动。中海油相关负责人表示,今年集团资本支出目标为1250亿至1350亿元人民币,公司会每年从资本支出当中拿出5%-10%来投入新能源方面。而数字化转型及智能化发展可提升公司核心竞争力,公司在智能油田、智能工程及智能工厂建设等方面取得积极成效,未来也会加强工业软件的建设等,而在智慧油田方面也会继续探索应用场景,亦会用好公司在人工智能技术探索和研究,将主要探索“AI+”业务,并在油厂等方面持续做好相关方面的探索和应用,未来将深化海上智能油气田建设,推广实施数智化转型创新应用场景项目,面向数据分析、生产辅助等场景加快布局人工智慧大模型应用。

  中海油相关负责人又指,今年集团工作目标为储量替代率不低于130%,而今年的滚动产量目标预算为7亿至7.2亿桶油当量,明年滚动产量目标为7.8亿至8亿桶油当量,而2026年目标为8.1亿至8.3亿桶油当量。

黄德几:不太受油价影响兼具中特估特性 中海油回至50天线可吸

  金利丰证券研究部执行董事黄德几表示,OPEC+宣布延长减产措施至今年第三季,然后接下来12个月内逐步取消,确令市场有些失望,惟市场一早已预期油价只会处于横行待变格局,因环球及内地制造业疲软,原油需求正处于不温不火状态,据报沙特对亚太区的石油出口价也有回落压力,加上环球利率仍处高位,可能欧洲及加拿大央行会率先减息,美国何时开始减息则仍存不确定性。不过,内地实现油价向来与国际油价不是直接相关,故“三桶油”没受油价影响可继续攀升,当然也因它们都属“中特估”股份,虽然其股价均已升了不少,但与国际同业如西方石油比较,估值仍较便宜,派息比率及股息率亦较高,盈利也较稳定,加上AI发展对电力及石油等能源需求增加,不会因电动车发展有所动摇。

  黄德几续指,“三桶油”中首选中海油,虽其股价在技术上确已超买,今日攀升至21.75元高位后也明显受压,但从中长线来看仍乐观,未可断言股价已见顶,纵使波动现时已明显增大,但每逢回至50天线(现处于19.3元)都可吸纳。中石油及中石化(00386)下游业务较多,但与中海油一样,已获市场价值重估,回至50天线同样可考虑买入。

  “三桶油”今日齐造好,中海油升0.72%收报21.05元,中石油升0.88%报8.04元,中石化升1.01%报5.01元。



(经济通HV2报价系统截图)


  (撰文:经济通市场组、采访组,整理:李崇伟)

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