我喊冬眠的时候，你胸口挂个勇字叫喊着牛市来了。我现在胸口挂个勇字的时候，你却被吓破了胆。蛮有趣的，哈哈哈哈

美国加息基本已经到顶，美元也基本到顶了。中国二季度真正开始复苏，人仔要涨了。童鞋们，a股要涨了。错失了15年水牛市的童鞋，祝您们今年好运……

期限错配。 如果利率缓慢提升，期限错配没有什么大问题，毕竟银行有充裕时间去调整资产负债结构。 现在问题，美联储鲍叔短时间猛踩刹车，快速加息。

目前来看，硅谷银行和雷曼兄弟的爆雷，都是由于资产负债表失衡所导致的。雷曼兄弟是因为持有大量不良贷款，而硅谷银行是因为持有大量可销售证券。这些资产在市场波动时会遭受损失，而银行的股本无法承受这些损失，导致资不抵债。 但有过雷曼兄弟爆雷的经验后，美国政府对银行爆雷或破产的敏锐度提高了不少，应该不会像以前一样等到真正引发危机时再出手相救。

高利率还造成科技创新企业的前景变差，这也在影响着硅谷银行。由于硅谷银行手上现金不充裕，这使得其被迫亏损卖出债券以满足投资者提取现金的需求。

美国加息已经基本到顶？

在疫情期间的科技股牛市中，SVB将910亿美元存款投资于美国国债等长期债券。这些债券原本非常安全，但随后为了抑制通胀，美联储接连暴力加息，美债收益率一路上行，SVB手中的债券大幅贬值，亏损严重。