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生产者出厂价随购进价跌缓通胀
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2024-04-24 09:36:25

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论

  中国的工业生产者出厂者价格PPI于2024年3月份同比持续下跌,并创下了18连跌的下行态势,主要受到生产者购进价格跌幅更大的影响,并有利工商业产销等业务发展和回报继续受原材料低成本支持,强化固定资本投资,稳就业促消费。即使石油天然气煤炭等国际大宗商品价格近期反复回升,仍无碍PPI和CPI维持于相对低位,国民经济可维持稳中有进的发展。
 
食品衣着耐用品日用品生活资料跌价利消费
 
  来自中国国家统计局所发布的最新资料,中国的工业生产者出厂价格在2024年3月份同比下跌2.8%,较2月份所跌的2.7%和1月份所跌的2.5%,环比分别高0.1个百分点及0.3个百分点,创下自2022年10月份至今连续第18个月的负增长纪录。

  影响PPI长期负增长的最重要因素,为工业生产品购进价格,长期处于相对低位甚至负增长的影响:此数于2024年3月份下降3.5%,较1及2月份均跌的3.4%多跌0.1个百分点,主要受到(一)燃料、动力类大项分类指数低跌的影响,并可见于2024年3月份跌4.9%而相对于整体购进会格跌幅多跌1.4个百分点。难得的是,即使国际油气、煤炭等大宗能源价反复上升,但(i)石油和天然气开采业的出厂价格于3月份仅升6.3%,而石油煤炭及其他燃料加工业出厂价格是月更下跌4.2%。

  同样的情况亦之于同属燃料、动力类的(iii)国际煤价上升使中国的进口价走高,但煤炭开采及洗选业产品的出厂价格于2024年3月份同比回跌15%。

  其他大项分类指数的最新变化,为黑色金属材料生产品购进价格,于2024年3月份同比下跌4.1%,但黑色金属矿采选业的出厂价格于是月份即使反弹6.7%,仍低于2月份及1月份分达达12.1%及16.1%升幅,而黑色金属冶炼和压延加工产品出厂价的跌幅则扩大至7.2%。

  和(III)有色金属材料类生产品的购进价格是份同比所升的0.7%,使有色金属矿采选业出厂涨价6.7%,和有色金属冶炼及压延加工业产品升0.6%。

  至于(二)高技术和设备行业,产品出厂价亦回落,如:(1)计算机、通讯和其他电子设备业出厂价格于2024年3月份的跌2.5%,(2)铁路、船舶、航空航天及其他交通服务制造业出厂价稍回0.4%,(3)汽车制造业出厂跌1.5%,(4)通用设备制造业出厂价跌0.5%,皆低,可在一定程度有利中国经济稳定提质发展。

  还有(三)生活资料大项,保持负增长:出厂价的分类指数,于2024年3月份同比下跌1%环比多跌0.1个百分点,其中和耐用消费品分类指数跌1.8%;食品分类指数跌1.3%,一般日用品的跌0.1%。与生活和民生有关的农副食品加工业生产者厂价同比跌4.4%、食品加工业跌1.2%、纺织业跌0.7%,而纺织服装服饰业则稍升0.4%。此数意味居民有可能因物价低而进一步加强消费意欲。
 
国际大宗商品价升会徐徐推高中国物价
 

  由是可见,中国的PPI之连跌多个月,乃受购进价格回落的影响,并不是境内外坊间之所谓“通缩”,特别是商品价低促消费,而没有出现传统通缩所现“物残欺人穷”之现象,又何来中国有“通缩”?此可见社会消费品零售总额于2024年1-3月份达12.03万亿元,同比增长4.7%,和1-2月份达8.13万亿元增5.5%。

  要注意者,为国际大宗商品价格不断上升,对于PPI中之工业生产者购进价格肯定有压力,而来自中国海关总署所发布的2024年1-2月的数据,便可见(i)进口原油于2024年1-2个月每吨平均价格4127.8元(人民币,下同)同比上升1.1%,相对于2023年同期的3.7%升幅有所收窄,输入数量达8830.8万吨增加5.1%和扭转上年减1.3%之况;成品油每吨进均口价4171.6元亦微增1.1%,所输入的757.67万吨飙升35.6%;(iii)煤的入口7457.5亿吨增加22.9%,每吨均价751.2元仍大跌20.9%。由是中国的PPI由“负”转“正”的机会相当大,对CPI亦有不轻压力。

  要指出的是,“美国制造”的俄乌、巴以、伊以等战事,使地缘政局不稳,绝对不可以稍一掉以轻心。

  (waishinglai210@yahoo.com.hk


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