姊妹们，有留意本栏的读者都应该知道，友邦保险（01299）是我其中一只爱股。而且，我又经常拿它跟汇丰（00005）比较，因为我想突出两者的经营模式。
   
　　银行的核心业务是贷款，即是先借钱出去，然后等客人还钱；但保险公司就是先收客人保费，然后有索偿时才赔出去，两者的风险根本不可以同日而语。因此，如果要我在两者之中拣一只来作长线投资，我会毫不犹豫地选友邦而弃汇丰。
   
　　2008年金融海啸后，全球进入超低息周期，这个周期延续至3年前新冠疫情爆发，银行业的经营就更感困难。不过，疫情同样困扰友邦，它是亚洲地区最大的上市人寿集团，市值超过1万亿港元，覆盖亚洲18个市场，包括中国内地、中国香港、泰国、新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾、韩国和澳新等地。
   
内地人士来港买保受阻
   
　　有留意财经新闻或者关注友邦的投资者都应该知道，近年本地保险公司的一个财源就是来自内地来港购买保单的人士，他们看好中国香港保险核保和理赔，又可以买到美元保单等等，因此，虽然说中国香港保险市场的渗透率已算高，但增长却仍然强劲，友邦作为本地最大的保险公司，自然也受惠。
   
　　不过，疫情令到中港两地几乎断绝来往。但这一切都已成过去，内地从1月8日起已经取消入境的隔离政策，中港两地也开始首阶段的免检疫通关。
   
　　昨日起，来往中港的高速铁路也复驶了。我相信，过了农历年之后，中港应该可以接近回到疫情前的状态，即是开放所有关口，以及可以在没有配额之下自由进出。
   
　　一直以来，大家都视友邦为“通关概念股”之一，即是跟濠赌股、本地商场概念股，以至高级消费品股等相同。但我始终觉得，友邦不只是通关概念，因为它的业务覆盖整个亚洲地区，应该可受惠复苏概念。
   
　　无论如何，我的姊妹Lucy一听到通关在望，就来跟我研究，哪些股票会受惠。由于我特别喜欢友邦，所以也和她谈得特别详细。
   
　　“你看通关之后，内地人会否马上涌来中国香港买保险？”Lucy劈头就问我这个问题。
   
加速数码化维持竞争力
   
　　“保险虽然重要，甚至是必需品，但也不至于有很大迫切性，需要短期内完成，所以，我估不会有‘报复式’买保险吧！”
   
　　“但通关之后的友邦，股价应该可以创新高吧！”Lucy再来一个大家都关心，但不易回答的问题。
   
　　“我没有水晶球，真的不能准确答你，但我相信，只要内地人来港买保险的意欲没有改变，未来友邦的股价应该会向好。但你知道吗，其实，和3年前这个时候比较，友邦的股价不但没有跌，反而升了大约一成（连同派息）。在大蓝筹之中，只有腾讯（00700）和中移动（00941）等能够做到。同类股份的中国人寿（02628）和中国平安（02318），3年来的股价分别要跌3成多和2成多呢！”
   
　　“原来如此，那么，其实友邦是靠什么来支持股价呢？”
   
　　“正如你所说，从业务角度，损失了内地来港人士的生意，加上全世界都有一段长时间封关，友邦与其他拥有跨境业务的公司一样，业绩倒退是在所难免的，其中你可以参看这个表（见附表），中国香港市场所受的影响最大，如果用2019年上半年和2022年上半年的数据比较，中国香港市场的新生意和保费收入都跌了6成多。不过，这个时候，友邦与其他公司一样，都是靠控制成本，例如加速数码化，包括推动遥距签单或视像签单等等去继续做生意，以维持公司的竞争力。另外，公司既增加派息，又回购股份，所以股价经历过波动后，现在埋单计，仍然比3年前上升了。”

   
　　“那么，我应该可以大手吸纳？”

　　（待续）

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。