姊妹们，今日是2021年第一次跟大家见面，再次祝各位身体健康，百病不侵！
　
　　对很多人来说，2020年的投资市场令人有点摸不着头脑，明明全世界的疫情都十分严峻，但股票市场却节节上升。
　
　　我的姊妹Clara股龄尚浅，对于这种情况感到很奇怪。
　
　　“为什么会这样讽刺呢？真的不明白！”
　
　　“首先，正因为疫情关系，全球央行都采取极度宽松的货币政策，除了减息之外，更有所谓的‘量化宽松’，即是直接从市场买债，以提供更多流动性。所以，市场资金十分充裕，而当中不少都流向股市。不过，你也要留意，也不是所有股票都盲目地上升，其实，资金主要流向科技相关，或受惠于疫情的股票，那些传统股，或称旧经济股，也是乏人问津的。”

(iStock)

　　“但这么多资金涌去少量股票，是否不太健康呢？”
　
　　“有可能！现在是所谓的资金市，当估值升至不合理时，少许的负面消息，也会触发大跌的。市场现在其实已经消化疫苗面世可以遏止疫情的利好消息，加上股市跑在实体经济半年至9个月，所以，股市目前是超前了很多。万一疫苗有什么阻滞，或者出现问题，不排除股市会借势大跌呢！”

　　“嗯，我想起，以农历年计，2021年是牛年，其实，过去几个牛年的股市是否都上升？你看今年的牛年股市又如何？”
　
　　“哈哈，你要我做功课？没问题，我有兴趣！”
　
　　正是Clara问我这个问题，我就上网去找些过去几个牛年的港股表现资料。简单来说，过去4个牛年（恒生指数由1964年开始编算，所以没有1961年的牛年数据，而一般都以恒生指数来描述港股的表现），港股的波动都很大，而且，暂时的升跌韵律是跌、升、跌、升，未知今年是否会跌（见附表）？

　　不过，过去几个牛年，都可以用大时代来形容，尤其是1973年的牛年股市。这一年对于股龄超过50年或上的姊妹们来说，肯定没齿难忘，因为1973年是港股历史上最惨烈的一次股灾。
　
　　“你听过鱼趐捞饭吗？”我WhatsApp问Clara。
　
　　“我听过，但没有经历过！”Clara已经“入五”，但她是到近10年才开始投资，所以基本上没有经历过这次股灾。
　
　　“1973年的牛年，可以用大牛市来形容，也可以用熊市来形容，因为当年的3月9日，恒生指数创下1774点的高位，很多人都放弃工作，专心投入去炒股，由于钱易赚，所以就有‘鱼趐捞饭’，又或者用‘500元大牛去点烟’这些疯狂行为的说法。当时有只股票叫‘香港天线’被炒到颠，股民戏称它是‘香港痴线’！”
　
　　“嗯，真的这么疯狂吗？”
　
　　“是呀！我没有亲身经历过，但听过一些长辈如此说过。但之后就凄惨了！”
　
　　“到底怎样凄惨？”

　　（待续）

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。