财爷波哥周三（24日）发表财政预算，人们早已预期由于财赤上升，政府不可能再大量派糖，只可给些小恩小惠，等待疫症受控及经济逐步恢复，因此，在早一日，港股的表现仍不错，在美国通胀阴影下恒指仍懂得反弹，而早一晚，美国联储局主席鲍威尔在国会作报告时力图为似是开始要调整的美股大派定心丸，对10年期和30年期长债息率近期转升的趋势轻轻带过，指通胀依然疲弱，就算升上2％亦可容忍不加息，短期内会继续量化宽松放水挺经济和保就业云云，这番话令到美欧股市的压力有所纾缓。

环球股市转向之际出招

   另外，近期各地科技股回调随了很多相关企业现金流差劲市场担心他们承受不了加息之外，主因还是早前升得太过火红，当有坏消息便引来大量获利回吐。要留意美欧股市近期并非一面倒下跌，部分资金改为炒作落后的受灾股，例如航空股以至邮轮股，寄望在开始普及接种疫苗后，世纪疫症在今年内可以基本受控。

   港股近期的资金流向也有跟随转变，科网股开始有较大回吐，资金转向有盈利和派息支持但股价落后的旧经济股，或炒作预期价格会持续上升的周期性资源股。

股票税增三成 谁受压？

   然而，波哥的补财赤方法之一，是准备提高股票印花税，由现时的0.1％增加至0.13％，增幅大约是三成，而当消息入市，就等如突然飞了一只黑天鹅进入交易所，港股差不多全线急跌，恒指一度跌超过1000点，收市仍跌900点，失守30000万点大关。各个板块基本上只有公用股及个别高息股上升或不愿下跌。

股市旺 为何怕增收80亿元？

   香港上一年度财赤超过3000亿元，而新一年财赤估计仍超过1000亿元，而股票印花税是政府的主要收入之一，达到约500亿元，估计加税之后，可额外增加80亿元收入。

   对于一向不买卖股票的市民来说，既然已是升到30000万点的牛市，而股民每年已贡献500亿元，增加80亿元理应不是什么问题。事实上，提出增加股票印花税以减轻财赤的人士，也是以此为由向波哥推销此建议及得到政府的接纳。

   然而，对活跃的股民来说，却会显著地增加交易成本，短线活动的支出将大增，使他们可能会减少交易次数，而程序买卖的超短线活动，亦会受压，后果是交易所的生意做少了，证券商的生意做少了，股民买卖将会减少。到时是否能够维持超级旺市为政府带来更多税收，也是存疑的。

金融中心 理应低税吸引入市

   作为金融中心，理应更方便吸引优质公司前来上市，及以低税来吸引投资者参与交易，而不是“较大幅度”（三成）增加每次交易税项来阻碍股市的发展。

   我虽然不认为这便是杀鸡取卵，但至少会影响鸡的生蛋能力。在其他主要股市，包括美国和新加坡，都不收取股票印花税，而在中国内地，相关税项较香港为低，似乎只有伦敦收0.5％是较香港“更进取”。长远而言，当香港财政恢复顺差，为了加强作为金融中心的吸引力，其实理应进一步调低股票交易税。

赌味加浓 齐齐赌多把！

   有认为，散户减少短线买卖，反而可以增加他们成为赢家的机会。而大户则不会太过计较“少少的”交易费用。然而，后果很可能是散户们更多转向买卖不用交印花税但风险更大的衍生工具，而发行各款衍生产品的投资银行家，就要多谢波哥实质上为他们免费推介了。

   政府这次出招，实际只是一场赌博，若股市继续反复上升，股民骂几句之后还是会如常参与热炒，股市的交投会继续兴旺，政府可以增加一些收入，但若事与愿违，遇到大型的调整市，交投定必受影响，政府亦会得不偿失，到时应向谁问责呢？

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