（利润无限好，只是近黄昏。）

　　最近十几年，世界最前卫的创业者们已经放弃了利润，直奔千亿、万亿的市值。你放弃得越彻底，市值就越大。

　　这个理论的精神领袖当然是亚马逊。Jeff Bezos曾经说，“你的利润就是我的机会”。我在关于他的书评里（点击观看）说，利润会限制了你的想象，限制了你的格局。你为什么要实现利润，交一道税，然后再投资呢？你干脆直接让利、亏损、扩大投资，还免了一道税。这样没有leakage，渗漏。

　　你短期赚了利润，被税务局砍了一刀，而同时，你的竞争者肯定也赚了利润。你给了竞争对手喘息之机。

　　但是，没有一家公司从最开始就设计永远赔钱。现在有了：Lemonade保险公司。今年上市。现在的市值70亿美元。公司没有想过赚利润，但是创始人了和投资者冲着资本市场而来。

　　目前为止，它还只是一个财险公司，但是最近也开始做人寿保险业务。在美国，拿一个保险公司的牌照，比在中国拿一个小额贷款公司的牌照还要容易。众所周知，牌照的主要功能是某些人寻租。

　　Lemonade当然有不错的科技，但是科技不是它成功的秘诀。它的秘诀是看穿了资本市场的本质。它是一个互联网公司，申请保险只要九十秒钟，比买咖啡（三分钟）还快。更重要的是申请赔付也非常容易。他们声称，三分之一的赔付是通过机器在几分钟之内完成的。

　　他们90%的客户是第一次买保险，大多在35岁以下。CEO说，在充分竞争的美国保险行业，大家花太多的精力去争取所谓的“比较好的客户”，这很傻。“比较好的客户”都已经有了保险，所以你只好从别的保险公司“挖角”。而挖来挖去总是有代价的。

　　保险行业有一个严重的问题就是客户忠诚度低。很多客户连保险公司的名字都说不出来。所以，Lenonade着眼于开发新客户：完全被整个保险行业所忽视的边角余料。

　　CEO这样分析保险行业的三大问题。

　　第一，客户与保险公司之间是互相对立的关系。信息不对称。我赔付给你，我就赚的少。你的所得就是我的成本。信息不对称。人性最恶的一面在保险行业体现最完美。专家估计，在美国保险行业每年光欺诈就高达400亿美元。

　　第二，保险公司的利润波幅很大。

　　第三，这是一个资本密集型的行业。

　　Lemonade的起点是假定永远不赚钱。所有保费的25%扣下来作为保险公司的运营成本。另外75%通过再保险转嫁出去。公司如果有利润，就捐给保险客户所指定的慈善机构。亏损则由公司来担当。这就解决了上述三个问题。当然按照目前的设计，它永远不可能有利润，所以慈善捐款也就是一个永远吊在驴子面前的胡萝卜。

　　这是我今天听英文音频节目Motley Fool Money之笔记。这次的节日的标题是：Two cutting-edge companies in 2020。

　　转载自张化桥博客。