港股市场由去年中起，有５只股票先后遭到大股东减持，但各自的命运却有不同，今日（２４日）的品评，我想跟大家一同看看它们的“命运”，所以，今日品评的标题是“五大‘捱沽股’　命运‘共同看’”。

　　上周一（１７日），股王腾讯（００７００）的大股东南非Ｎａｓｐｅｒｓ旗下荷兰互联网投资旗舰Ｐｒｏｓｕｓ的行政总裁Ｂｏｂ　Ｖａｎ　Ｄｉｊｋ接受外电访问时表示，对腾讯的业务和中国互联网消费行业有信心，会长期持有腾讯，但仍然会每年减持２－３个百分点的持股，直到该公司自己的回购行动结束为止。

　　消息见报后，腾讯股价在刮台风翌日（１８日）复市当日急挫近５％，看来市场都是从负面方向解读Ｐｒｏｓｕｓ的行动，而忽略他们对腾讯的长期投资信心。

　　本来持有腾讯三成三股权的Ｐｒｏｓｕｓ，由２０１８年开始减持２％的持股，２０２１年再减持２％，本来承诺３年内不再减持，但去年违反承诺，以公司要展开回购行动，需要大量资金为由，由去年起，开始无上限的减持行动（前两次减持是透过配售，但今次是直接在市场沽售）。

　　当时腾讯的公布估计，Ｐｒｏｓｕｓ每日减持的金额，只占腾讯每日成交额的２－３个百分点，影响有限。但这个减持行动由去年中开始，已经持续了一年。而Ｐｒｏｓｕｓ在腾讯的持股，大约由去年中的２８﹒９％，减至目前的２６﹒９３％左右。现在看来，未来一或两年，腾讯仍然会遭到这个南非大股东的减持。

　　腾讯去年被Ｐｒｏｓｕｓ开始减持时，股价大约３４５元，以除净计，上周五（２１日）的收市价是３３３元，只是微跌了３－４％左右，算是顶得住了（公司也透过回购支持股价）。如果不是受上文提到的“继续减持”消息打击，腾讯股价在一周前仍企在３５０元附近的。
　
重拾增长，腾讯顶住沽压
　
　　当然，腾讯的股价开始有承接，也是因为它重拾增长动力，去年第四季的经调整盈利已录得１９％正增长，反映腾讯的整顿和聚焦经营已经收到成效。而今年首季的经调整盈利更录得２７％增长。

　　跟腾讯实力相若的阿里巴巴（０９９８８－ＳＷ，下称阿里）同样遭到大股东软银减持，但整个行动在短时间内完成，对阿里股价的冲击较腾讯轻微。当时，阿里的主要股东软银因为资金需要，所以，在短时间内减持了阿里大约９％股权，而且是直接配售予投资银行。

　　消息公布时，阿里的股价大约８８元，上周五阿里收报９１﹒３元，即是还有少许升幅。但阿里股价能够撑得住，部分原因是它的股价已经过份低残，另外就是宣布了架构重组，以及分拆个别公司独立上市。而且，行动十分迅速，今年之内就已经有两家公司准备上市，包括从事鲜活零售的盒马鲜生和从事物流的菜鸟。

　　另一只我称之为“无辜沽”的捱沽股是美团（０３６９０）。事缘去年１１月，主要股东腾讯宣布，以送股方式将手持的九成美团股份派送给腾讯股东，令到美团受到很大沽压（腾讯的南非股东收到美团股票后也抛售，加重美团的沽压）。消息公布时，美团股价大约１６６元，上周美团收报１２８﹒２元，比当时股价下跌两成三。

　　另一只被主要股东减持的股票是商汤（０００２０），但这只股票的命运就最坎坷。事缘去年６月３０日上市刚满半年，即所谓的禁售期结束后，就遭商汤成立后入股的创投基金大手沽货，这一沽的杀伤力延续到现在，令商汤的股价面目全非。

　　６月３０日前的一天，商汤的股价收报５﹒８８元，但一天后已经变成３﹒１３元，之后商汤的股会就一直沉沦，即使业绩有改善，以至人工智能突然成为热炒的主题，都无法令这只人工智能第一股起死回生。上周五，商汤收报１﹒７２元，比禁售期结束后那日的股价３﹒１３元还要低四成六，实在令人心寒。
　
比亚迪股价年初至今升四成
　
　　至于最后一只捱沽股，当然要数新能源汽车一哥的比亚迪（０１２１１）了。去年７月左右传出，股神巴菲特旗下的投资公司巴郡，将本来持有的２﹒２５亿股比亚迪股份，透过花旗银行存入港交所的中央结算系统，意味有机会减持。当时比亚迪的股价大约是２７０元，以除净价计。

　　当时比亚迪的股价大幅下挫，到了股神在去年９月第一次沽比亚迪时，比亚迪股价进一步下跌，股神的沽货价也愈沽愈低。去年底的一批，售价应该最低，只有大约２０１元。

　　但今年以来，比亚迪的股价在股神减持的阴霾下转强，年初至今计，股价已经上升约四成，如果对比最早传出股神将比亚迪的股份存入中央结算系统的股价约２７０元计（上周五收报２６７元），即是股神减持，基本上没有把比亚迪的股价压下去。

　　由于篇幅关系，我对这五只捱沽股的追持沽策略，下次再续。

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