本周有两事项要特别关注。首先，特朗普正式成为美国总统后，有多少其竞选承诺将被落实；其次，是日本央行会否在本周加息。

　　先看特朗普，其政策重心是关税。在竞选期间，他曾承诺会对全球所有进口美国货品征收10%至20%关税。但最近外媒引述消息指，特朗普团队正讨论以渐进式缓慢提高关税，例如每月上调关税约2%至5%，以此增加谈判筹码，同时避免通胀在短时间内急升。假使本周证实特朗普真的这样做，将意味特朗普对征全球10%关税的做法缺乏把握，否则为何不一步到位？回顾自去年第四季起，美元便开展其升势。驱使美元升的主因，是市场预期在美国高关税政策下，会打击全球其他国家经济，使美国经济一支独秀，利美元走强。加上高关税亦将使美国通胀难下，使联储局难于减息，这亦视为利好美元因素。但倘若特朗普加关税雷声大雨点小，这样过去过度上升的美元便难免要调整！

日央行议息，加息机率近八成

　　周五（24日）日央行将议息。鉴于日本最新11月核心年通胀率高企2.7%（12月数字待周五公布），加上日本工资已有数年维持正增长，日央行确已具备加息条件。而据利率期货市场估计，日央行本周加息机率已近八成。若落实加息，日圆息率将由现时0.25厘攀至半厘。过去极低的日圆息率，驱使了不少日资跑到美债市场去套取高息回报，但当日息逐步回升，为免汇率风险，提防部分日资会班资回日，并成为扭转是次美元升势的一股力量。

　　当然，在欧洲首季仍在积极减息下，要全面扭转美元强势是不切实际的想法。但若上述两事项一旦发生，料也足以制止美汇进一步上升。

特朗普就职需留意事项

　　美国候任总统特朗普将于今晚（20日）正式就职。于过去周末，特朗普接受美国广播公司新闻网(NBC)访问时表示，在上任首天，他将要签署大批行政命令，而数量总数将会创下纪录。但由于今晚是马丁·路德·金纪念日假期，美国市场休市，所以特朗普今晚签署的新政策，对金融市场的冲击可能有待周二才能在市场反映。

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