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派钱便能推动经济吗?
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-02-26 08:09:03

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  美国拜登政府1﹒9万亿美元拯救经济方案料快将推出,对美元汇价是好是坏近期引起不少讨论。一个地区货币强弱,主要跟踪当地经济,美元以外最大货币正是欧元,假如美国透过推出这拯救经济方案,相对于欧元区而言,如能加快经济复苏能力,这样美元便理应被看高一线。不过,理论归理论,问题在于拜登这1﹒9万亿美元救经济方案中,占了4000多亿美元是为直接派钱予市民(每人派1400美元现金支票),约2500亿美元是为失业补助,对抗疫情的开支,包括封锁援助、打疫苗、帮助学校重开等又合共占了约7000亿美元,换言之约七成的资金用于派福利及抗疫上,根本无助真正推动经济。更讽刺是,市场上有讲法认为,当政府大派金钱后,可能会打消一些美国低下层的上班意欲,因为他们失业所得可能多于上班。可以想象,当美国人多了钱消费,他们可能会增加购买入口货物,最终这救经济方案的真正受惠者可能是东南亚及南美洲制造业出口国家。随着美国增加入口使美元流失,这反可对美元汇价不利。

美汇指数料暂转横行89至91点

  再者,推出这庞大方案后,美国政府的财赤必更加沉重。为减政府发债成本,也解释了为何联储局多次表明在今年内无意收紧货币政策的原因。当联储局不能收紧货币政策,料美元难真正上升。

  去年底我们见到了RECEP及中欧投资协定的成立,这意味着东盟及中欧大陆板块的经济在疫后将有机会逐步被拉动起来,透过双边贸易把经济壮大这是最黄道推动经济方法,靠派钱派福利相信只能为美国经济带来短暂刺激,但副作用是将大幅扩大美国财赤,对长远美国经济可能是得不偿失。料美汇指数暂转横行于89至91指数点,长远看淡。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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