美国公布１０月份消费物价指数出现“双低”，美股弹升即时带动欧洲市场造好，今天（１１日）港股及区内股市亦受惠，恒指开市涨升１０００点，重上１７０００点水平。究竟，市场反应是否过度？抑或后市可乘势再升？
　
“一粒数”触发市场急抽
　
　　先看看１０月份消费物价指数，该指数较去年同期上升７﹒７％，较预期的８％，及９月份上升的８﹒２％为低，亦是今年１月以来升幅最小的月份，下月联储局只加息０﹒５％的机率已增至接近１００％；市场亦憧憬美国通胀已见顶，道指弹升３﹒７％，纳指涨升７﹒３％。虽然昨晚（１０日）美股升势似乎有点过度，但这个ＣＰＩ数字的效果并非在美股本身，其引起的整个投资市场变化才是关键。这“一粒数”一出，美汇指数跌穿１１０水平，低见１０７﹒７１；换言之，非美货币全面上升，美国债券回落，１０年期债息回至３﹒８１８，黄金及油价亦向升，反映全球资金即时的流向，人民币中间价今早上升５１５点子，报７﹒１９０７，内地股市升幅相对温和。

　　其实，１０月份通胀回落部分原因是基数影响，去年１０月ＣＰＩ升穿６％，报６﹒２％，较９月份的升幅增加０﹒８个百分点，其后每月升幅亦加快。因此，大家仍需留意未来一，两个月ＣＰＩ按月升幅是否收窄；要说整个资本市场全面扭转，现阶段仍言之过早。
　
内地防控渐松，留意友邦、美团及航空股
　
　　不过，正当巿场焦点集中在美国ＣＰＩ数据，另一边厢则有中央政治局常委会议的公布，“动态清零”总方针不变，这一点现阶段亦不可能改变；但从细节字眼看，也释放出宽松防控的讯号，尤其是提到要尽快恢复正常生产生活秩序，决不能等待观望。卫健委刚刚宣布，取消入境航班熔断，隔离天数减至“５＋３”。笔者一直认为微调式宽松措施已逐步推出，到年底前会否为稳住经济增长令防控措施有较多松绑，在１２月举行的全国经济工作会议或有更多启示。虽然国际政治、经济形势仍复杂，中美问题亦影响内地及港股表现，但防控渐松起着正面作用。笔者认为较保险的做法，是选取利率加幅减慢与防控措施均受惠的板块或个股。例如：领展（００８２３）、友邦（０１２９９）、美团（０３６９０），以及航空股。

　　笔者持有友邦股份

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