中央再出招撑楼市，中国人民银行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，并下调政策利率0.1个百分点，又降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，政策减轻供楼负担，带动内房股今日(7日)一度急升，龙湖(00960)及中海外(00688)最多飙逾半成，华润置地(01109)亦曾升逾4%，惟其后升幅都大为收窄，中海外更倒跌收市。虽然近期上海、广州及深圳等一线城市楼市有复苏迹象，亦有券商唱好个别内房股，加上中央再出招，但内房股价仍然弹不起，是否仍未到吸纳时候，如中长线又应如何部署？

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人行下调存准率0.5个百分点 下调政策利率0.1个百分点

　　中国人民银行行长潘功胜宣布，下周四(15日)起，降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元人民币。降准后，整体存款准备金率平均水平，将由原来的6.6%降至6.2%。

　　他同时宣布，下调政策利率0.1个百分点，即将公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率(LPR)同步下行约0.1个百分点。

个人住房公积金贷款利率降0.25个百分点 百万元住房月供减133元

　　潘功胜今日又在国新办记者会上宣布，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。他预计，这将每年节省居民公积金贷款利息支出超过200亿元人民币，有利于支持居民家庭刚性住房需求，促进房地产市场止跌企稳。

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　　《证券时报》报道指，据悉此次住房公积金贷款利率调整范围既包括新发放的住房公积金贷款，也包括存量住房公积金贷款。此次利率下调后，新发放的住房公积金贷款将执行新的利率，此前已发放的住房公积金贷款，利率将在2026年1月1日起下调。这可直接减轻借款人利息负担，等同于增加居民收入，提升消费能力。以一笔金额100万元人民币、期限30年、等额本息还款的首套个人住房公积金贷款为例，月供将由4136元人民币降至4003元人民币，减少约133元人民币，总利息支出将减少约4.76万元人民币。

白名单贷款审批通过金额增至6.7万亿人币 加快推房地产融资制度

　　金融监管总局局长李云泽则指，目前商业银行审批通过的白名单贷款增至6.7万亿元人民币，支持1600多万套住宅建设和交付，有力保障置业人士合法权益，为房地产市场止跌回稳提供重要支撑。房地产市场在信贷数据上体现积极变化，首季房地产贷款余额增加7500多亿元人民币，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，最近一些来华大型国际投资机构亦认为国内房地产市场投资价值正逐步显现。

　　他又表示，当局将推出措施支持稳定和活跃资本市场，包括扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟批覆600亿元人民币；将股票投资风险因子进一步调降10%；加快出台与房地产发展新模式相适配一系列融资制度。

五一假期上海一二手住房成交量增36% 4月深圳二手房录得量增33.5%

　　上海市房管局公布数据显示，今年“五一”假期，上海房地产市场延续回稳向好的趋势。一二手住房成交量按年增加36%，其中一手房五日假期成交量按年增12%。同时，一手房项目认购热度颇高，假期内共有九个项目完成认购，其中认购比超过1的共有四个项目，包括：徐汇滨江的潮鸣月庭项目共160套房源，认购比为1.6；闵行梅陇春申的申陇名邸项目共224套房源，认购比为1.32；浦东三林的翡云名庭项目共160套房源，认购比为3.18；浦东北蔡的海华智源庭项目共82套房源，认购比为2.51。

　　广州市住房和城乡建设局数据显示，五一假期广州市主要在售一手住宅楼盘到访量为31466组次，日均到访量较节前日均水平增长181.8%；认购量2093套，日均认购量较节前日均水平增长244.7%。同比数据看，主要在售一手住宅楼盘到访量同比增长30%，认购量同比增长73%。一手商品房网签7.99万平方米，较2024年五一假期增长4.6%，其中一手住宅网签面积7.01万平方米，同比增长35.9%。

　　另据深圳市房地产中介协会公布统计数据显示，2025年4月深圳市二手房录得量6597套，按月下降14.4%，按年增长33.5%，显示二手房市场继续保持较好的市场行情，“银四”成色足。截至4月底止，据深圳市房地产信息平台公开在售二手房数量统计，全市有效在售二手房源72391套，按月增1.1%，显示业主委托出售意愿持续保持较高水平。

汇丰研究：低利率供应受限等有利楼市 偏好润地建发国际等　

　　汇丰环球研究早前发表研报指，低利率、供应受限和信贷正常化正推动内地房地产市场结构性复苏，已见到如深圳等一些区域复苏超出预期。持续的宽松政策将支撑增长，内房股已相应上调今年销售目标。预计领先开发商的股本回报率将复苏，主要受惠利润率提升带来盈利增长。该行修订内房股目标价，显示平均22%上望空间，基于对积极进行土地储备的内房股采用较窄的净资产值折让，以及对拥有重大投资物业敞口的开发商降低资本化率。领先开发商的杠杆状况去年有所改善，尽管行业风险与回报状况显著改善，市净率仍继续处历史低位。该行偏好华润置地、建发国际(01908)、中国金茂(00817)及贝壳(02423)，将润地目标价由32.5元升至36.3元，中国金茂目标价由1.5元升至1.6元，建发国际及贝壳分别予目标价21.2元及68.38元，均予“买入”评级。

　　花旗则指，政策支持以及房企经营管理改善有望推动内地房地产行业盈利能力回升，若以未来两年投资角度，当前是增持内房股的好机会，因为资产周转率和定价的改善将推动股本回报率回升，而包括万科(02202)和绿城中国(03900)在内的房企管理层变动显示企业正在通过优化管理效率与结构来提升股东价值。首选股为贝壳、建发国际、中国金茂及润地，均予“买入”评级。

温钢城：存货多难消化政策帮助有限 内房只可炒波幅

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城指，对内房有较大戒心，始终存货较多，未来有1.5亿个单位供应，相比整个中国14亿人口，且很多人都已有住房，难以全部消化那么多单位，政策只是有些帮助，对能否大幅改善楼市表现有相当保留，故今日内房股高开低走很正常。华润置地短期料维持窄幅上落，27.5元会有阻力，约25.3元会有支持，暂可于其间炒波幅；龙湖近期亦只于约9.5至11.8元窄幅上落，即现价或可升多约1元。市场预期龙湖今年盈利仍要倒退47%，华润置地虽料只倒退1%，但问题是始终没有增长、变数多，而由于存货多，内地楼市已变成买家市场，楼价难升，房企难赚钱，靠内银赚少些，房企才稍为受益。

　　内房股今日一度急升，收市却大多几乎没变动，华润置地升0.38%报26.5元，龙湖无升跌报10.4元，越秀地产(00123)升0.63%报4.77元，万科无升跌报5.38元，绿城中国升0.1%报9.8元，融创中国(01918)升1.35%报1.5元，建发国际升0.49%报16.5元，雅居乐(03383)升2.17%报0.47元，世茂(00813)升2.44%报0.83元，富力地产(02777)无升跌报1.01元，中海外倒跌1.17%报13.5元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）