2.6%(巴克莱)、2.7%(野村)、2.8%(惠誉)、3%(摩通、高盛、瑞银、澳新)、3.3%(渣打)、3.5%(花旗)……一众大行纷纷下调中国2022年增长预期之际，离岸、在岸人民币时隔逾两年再次前后脚“破7”，周五(16日)揭盅的“三架马车”8月表现全数胜预期，能否逼退寒意？

高温炙烤，单月固投录春节后最低

   整月鸣响“高温预警”、20省录得突破历史极值温度、自1961年以来最热的8月，炙烤下的中国经济表现如何？国统局今早公布，当月工业增加值按年增4.2%，优于市场预期的3.8%(7月增3.8% VS 预期4.6%)；不过，多地工业限电的影响仍从按月下降的水泥、粗钢、汽车、集成电路、原煤、原油等产量可见一斑；唯一亮点是新能源汽车，8月单月产量突破71万辆大关。

   再看万众瞩目的社会消费品零售，8月按年增5.4，大胜市场预期的3.5%(7月增2.7% VS 预期5%)；但此主要得益于去年8月的低基数效应，实际金额仅按月多388亿元。跟房地产有关的家电、家具、建筑装潢材料销售额齐按月下跌，非必需品类的通讯器材、金银珠宝销售额亦双双下跌。

   而最能凸显标题数字“表面光鲜”的，无疑是首8月固定资产投资，按年增5.8%，优于市场预期的5.5%(7月增5.7% VS 预期6.2%)。但看真些，8月单月实际投资额仅4.7万亿元，为农历新年后最低，更远逊6月单月的6.5万亿元。

经济回稳向上优先，人币下站7.2

   至于房地产，反映需求端的销售面积继6月回暖后，连续第二个月未能重上万平方米大关，市场传闻，最高层已拍板同意除北京、上海、广州、深圳这四个一线城市外，其他地方政府放松购房限制；消息人士最新称，一线城市广州拟放行新楼价格最高可下调20%。

   为了刺激贷款需求，国有六大行周四(15日)已同步下调存款基准利率，为2015年10月以来首次；加上人民银行上月时隔半年再宣布MLF(中期借贷便利)政策利率降息10基点，理论上两者都为未来LPR(贷款市场报价利率)进一步下调提供空间。

   然而硬币总有两面，中美货币政策基调一松一紧，已令境外机构投资者连续7个月减持境内债券，累计规模达5003亿元；而尽管央妈连续17个交易日将人民币中间价设置于远超市场预期(周三达598基点创记录，今日为528基点)维稳，离岸、在岸兑美元前后脚仍时隔逾两年再跌穿7算，下一个考验直指7.2，显示确保经济回稳向上为当前首要目标。