原油、小麦、钢铁、化肥……百物腾贵，联储主席鲍威尔周一(21日)再暗示，5月会议或加息50基点，鹰派言论刺激2年期美债收益率突破2%，为2019年以来首次。随着掉期市场显示到12月时利率将达2.25%，内房离岸债券违约愈演愈烈，而近日恒大系集体停牌、罗兵咸永道辞任融信中国核数师、世茂等延迟公布经审核年度业绩，皆预示房地产仍是巨大震源，勿低估当局维稳决心。

鲍叔暗示无惧加息限制经济增长

   美国通胀攀至40年高位，欧元区更是刷新历史纪录，但最坏情况恐仍未至。部份欧盟成员国考虑制裁俄罗斯石油，布油期货急升一成再次逼近120美元；“欧洲粮仓”乌克兰战云密布，以及美国中西部农业州严重干旱威胁冬小麦收成，徘徊14年高位的小麦价格未来易升难跌；同样暴升至纪录高位的，还有欧洲钢铁和化肥价格。

   既然如此，鲍威尔何解一周前开启货币正常化大幕时，不直接加息50基点？他在出席全美商业经济协会(NABE)会议发表题为“恢复价格稳定”讲话时暗示，通胀挑战一周前还没有这么明显(less visible)。他誓言，“如果我们确定需要以非常规的力度来紧缩货币政策，即使利率要超过中性水平并达到限制经济增长的程度，我们也会这么做。”

   此番鹰派表态，刺激2年期美债收益率突破2%，为2019年以来首次；5年及30年美债收益率息差同跌穿20基点，为2007年以来最低。

恒大重组待揭盅，违约蔓延不绝

   随着掉期市场显示到12月时隐含利率高达2.25%，年初至今录50.4亿美元离岸债务违约的内房开发商，未来还债压力势百上加斤。

   就在周一，恒大系三大股票集体于开市前停牌，消息指重组框架最快今晚揭盅。负债累累的恒大有望劫后重生，周三(23日)到期的20.25亿美元债或柳暗花明，但其他深陷泥潭的内房却前途未卜。融信中国（03301）、融创中国(01918)、世茂(00873)等齐预告延迟发布经审核的全年业绩，而继阳光城(深：000671)上周末50.3亿元境内债务违约后，祥生控股(02599)最新宣布2023年到期的2亿美元优先票据未能付息。

   联储激进加息来势汹汹，美股、中房谁能挺过此轮紧缩风暴？大摩首席美国股票策略师Michael Wilson就指，美股上周的反弹不过是凶险熊市中卖出和增加防防御的好机会。至于中房，看看央妈旗下《金融时报》的判断，“预计今年年中楼市有望止跌，房地产行业将走出‘销量放缓、房价下跌、投资下滑’的阶段”，A股地产指数早市再先升为敬。