昨日及今日，所有财经传媒都讲比亚迪（01211）、比亚迪、比亚迪，听到我烦，终于关机不听，因为人人都讲巴菲特与比亚迪，但没讲现在买还是沽呢？

(CNS)

　　笔者一句：沽。何故？技术走势。图一是比亚迪日线图，跌穿保历加信道底，而信道有扩阔趋向，会否重复A区走势？

　　再看周线图（图二），今时走势，跟B区是否似样？

　　无论昨日比亚迪沽盘是否与巴菲特有关，有大股东如此大手沽，这位大户必有其沽货之原因，除非该卖主是因个人急需财而沽，不然这位卖主，因他是大户，其对比亚迪的现价，一定有个不太有利的看法才沽，如卖主真是巴菲特，以这位老人家的Value Investing（价值投资）策略，应是现价（指一两日前价）是已不具Value。

　　N年前，巴菲特也在好似8元定14元位沽出其在1.62元区所买的中石油（00857）（图三），之后中石油回A，炒上20元（港元计），看似沽早了，但今时中石油价？

　　大股东沽股有什么影响？腾讯（00700）（图四）南非大股东数年前沽过，腾讯价回调了六个多月，今次这位大股东沽完话不沽住，但又反口再沽，腾讯要受压多久？

　　今时这些外资大股东沽中资股，要多加个阴谋论考虑，是否美国佬之后有什么损招要打压所有对美国产业有威胁之中资股？不要说比亚迪的电动车不会不影响到美国之后的电动车业。

长持策略不是四海皆准

　　面对这类的冧市，及今时投资环境，投资专家Peter Lynch有如下建议。

　　美国通胀高企、楼市欲坠，加上俄乌战争，市场上人心虚怯，故有崩盘、冧市之论。历史上，也曾见过冧市：1929年，华尔街冧市，引发经济大衰退；1987年黑色星期一、2000年科网股爆破、2008年金融海啸，乃至2020年新冠病毒引发的股灾，大家记忆犹新。面对大市调整，甚至冧市，著名对冲基金经理彼得·林奇（Peter Lynch）这3个法则，不妨一看。

　　一、要专注于公司基本因素，不要聚焦于宏观经济发展。

　　林奇说，投资者首要做的是，买一间有价值的、必赢的好公司。投资股票不是买六合彩，因每只股背后都有一间公司。

　　股市有升跌，但都会是短暂，而基本因素好的公司，股价会长期趋升。因此，投资者要集中选做得好、正在赢的公司。林奇又形容股市像只野兽，并不受控，只有好的公司，即使在跌市，才会再站起来，苹果公司便是好例子。2020年3月，苹果股价大跌，但现在股价已升至疫情时的三倍！

　　以目前市况，这法则无疑很难令人接受，但有坚实基础因素的好公司，确可让你在风浪中，稳坐钓鱼船。

　　二、如果策略正确，长远几近必赚。林奇自言太爱波动市。1972年，美市跌，他持有的墨西哥餐饮公司Taco Bell从14美元大跌至1美元，但Taco Bell既没负债，也没有一间分店关门。虽然他从7美元已开始买入，但当年却跌至1美元！不过，股价再次无常，6年后，百事可乐却以42美元收购Taco Bell！发达啰！这成为林奇当年最大的一宗交易。然而他更估计，若不是被收购，Taco Bell股价有机会升至400美元！

　　林奇说，市场大起大跌对公众当然不是好事，但市场有升跌，其实十分正常，而且肯定会发生。买股是好事，如不了解，就买基金好了。他又指出，从历史数据看，公司每年增长约8%，约9年会增长翻一倍，其后8、9年又再翻一倍，股票市场也如是，因公司增长，最终也会体现在市场上，投资者只须不断加注，便可坐享其成。

　　风物长宜放眼量，买股要长远着眼，不要太在意短期起落。长远计划，宜以闲钱投资，如果资金须用来结婚、支付首期等，还是不要沾手为妙。大家不会知道明天股市升或跌，但一般市况长期都趋升。以1987年道指为例，当年每天跌22%，怕未？但当年1833点，却升至1999年的10000点！可见股市长远趋升，故不要一慌就沽货，或过分焦虑。

　　三、不要担心冧市或个市有多长命。林奇教我们要从历史学习，过去93年，股市经常跌，有50次跌逾10%，即约两年就有一次这样的调整；50次中，又有15次是跌逾25%的熊市，以93年计，即约6年就有一次熊市。林奇说，这是股民常识，如果怕就不要买股好了。没有人会预知股市升跌，而股市暴跌却是个好机会。他强调，只要勤读财报，做好调研，就敢于捞底买股，不会有问题。

　　调整、熊市可以这样看待，但冧市又如何？其实这也是投资经验的一部分。八七股灾后，1988年有人担心经济衰退，林奇坦然答会，但他反问为何要担忧？他指过去美国曾经历过失业率40%、通胀10%，以及最优惠利率高达20%的年代，所以忧虑十分无谓。有人又指有些特别日子，例如：选举、奥运，甚至月圆等，都会影响后市，还是这句：不管一时升跌，股市长远向上。

　　但股市是否真一定会终升？笔者相信是的，但：

　　（1）日本股市自1989年从三万点下跌，至今时仍未升回该位，33年了，投资者有多少个30年？

　　（2）各位以为腾讯要多少年之后才可以回见700元？

　　（3）不觉意揿700，揿少个0，出了只金粤控股（00070）（图五）Ooop，有无机会回本？

　　所以，Peter Lynch的长持策略，不一定四海皆准。

　　今时尚有个更重要的变量，就是世界变，以前中国香港的股王是南洋纱厂，之后有董氏家族的东方海外（00316）（图六）和包氏家族的环球船务。东方海外守得云开见月明，包氏的环球船务变身登陆艇，抢滩九龙仓（00004）（图七）变身做地产，回看，是东方海外的留守好，还是环球船务的变身好？

　　一句：要顺风向，因为站在风口上，猪也会飞上天。投资、炒股，不是长相厮守，而是One Night Stand，这个One Night，可以是真的One Night（炒期货），亦可以是好多Night，有多少Night，又是看风使舵，风停了，便Game Over。

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。