巴菲特终于出手沽比亚迪（01211）了，有什么启示？

　　巴菲特于8元买入比亚迪，持货13年，升至240元以上沽出，赚逾30倍，又再成为巴菲特的投资传奇，也符合他要长期投资，要股价低残时入市，升至价超所值时沽出。

（CNS）

我的问题：

　　是否240元的比亚迪已物非所值？但如看比亚迪的业绩，应不似。

集团简介：

　　集团股份亦在深圳证券交易所上市，编号为（002594）。

集团主要从事以下业务：

　　(1)二次充电电池及光伏业务：制造和销售锂离子及镍电池，光伏产品及铁电池产品（包括储能电站及铁电池组），该等产品主要应用于手机、电动工具、光伏和储能产品、电动汽车等；

　　(2)手机部件及组装服务：制造和销售手机部件（例如外壳、键盘）及提供组装服务；及

　　(3)汽车及相关产品：制造和销售汽车、汽车相关模具及部件，及汽车租赁与售后服务，亦包括“云轨”（为首条拥有自主知识产权的商业运营云轨线路）相关业务。

业绩表现：

　　按照中国会计准则，2022年上半年度，集团营业额上升65.7%至1,506.07亿元（人民币，下同），股东应占溢利增长2.1倍至35.95亿元。期内业务概况如下：

　　（一）整体毛利增加75.4%至203.42亿元，毛利率减少0.8个百分点至13.5%；

　　（二）手机部件、组装及其他产品：营业额减少4.8%至410.7亿元，占总营业额27.3%，利润总额下跌45.8%至6.75亿元；

　　（三）汽车、汽车相关产品及其他产品：营业额增长1.3倍至1,092.67亿元，占总营业额72.6%，利润总额增长1.2倍至38.56亿元；

　　（四）于2022年6月30日，集团持有现金及现金等价物为413.37亿元，总借贷包括全部银行贷款、应付债券及其他抵押款，为296.34亿元。

　　上述数据值得留意的是，集团现金逾400亿，借贷则略少于300亿。在这个加息年代，集团应有资金去扩展。因此，一众大行对比亚迪未来三年的盈利和派息都是乐观的，见表。

　　就算是在巴菲特宣布会沽比亚迪之后，一众大行仍是维持比亚迪“买入”、“增持”的建议，最淡的，也只是建议持有。

　　在8月初以来的每日沽空中，也未见有特别大的沽空行动（除非昨日），反映市场是，人不畏沽，奈何以沽畏之。见图一。

美政府料打压比亚迪

　　然笔者于8月9日的《午市闲谈》中，就建议比亚迪价下破287元就宜沽。8月9日，比亚迪最低为288.4元，收于289.8元。翌日8月10日，比亚迪就以大成交急跌至279.6元收，之后就见在289区下反复，直到昨天大泻（图二）。

　　这个下跌会跌至几许？

　　周线图（图三）启示会跌至200/150元间，月线图（图四）的保历加信道底信道是在150元区，会否到达？我有个想法，比亚迪不同于中石油（00857）。

　　中石油是旧经济，迟早被淘汰，比亚迪是新经济，在未来的十年二十年中，电动车是可以大行天下，今时已有人认为比亚迪的规模可以跟特斯拉争一日长短，巴菲特为什么会对这明日之珠，不留恋？答案应只有一个，是他看到比亚迪的“钱”途不易，就是因为比亚迪可以挑战特斯拉，美国政府一定会出手打压比亚迪，阻它发达。

　　这几十年来，我在投资市场所见，我是不相信成功的投资家，是光靠财技而成功，他们好歹都有十分稳靠的政客信息，来助其做出能赚大钱的投资，罗富齐家族如是，摩根家族如是，索罗斯如是，巴菲特又怎可例外？

　　巴菲特弃“钱”途光明的比亚迪，原因之一可能是，美国不会对任何可以挑战到美国企业利益的中国企业手软。今时投资者仍对美国查看会计审计底稿不大重视，这其实是美国在部署稍后要扼杀哪只中企。中美合作，难矣！

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

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