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【近期美国银行破产解读】 【发生逻辑】 1、低利率环境:银行大量吸收科技企业的存款,因低利率环境,贷款无法明显提升银行收益,故银行将存款投向期限较长的债券资产。 2、美元快速加息:因加息而导致利率抬升,银行端投资的债券资产价格下跌;同时作为存款客户的初创公司融资成本升高,希望拿回存款补充经营资金。银行为应对客户取款,不得不亏损卖出债券资产,亏损情况被市场发现形成“挤兑“,导致破产。 总结:投资端期限错配,快速加息过程中资产亏损变现,信息发酵后导致挤兑。 【与08年雷曼兄弟对比】 1、雷曼兄弟倒闭主要原因是:底层资产出现问题,“次级房地产抵押贷款”大幅缩水,踩踏抛售。 2、此次银行倒闭主要原因是:期限错配引发被动亏损变现。由于底层资产没有问题,风险或低于雷曼兄弟。 【后续影响】 1、短期引发全球恐慌情绪,目前传导至欧洲、亚太股市,避险资产如黄金等价格开始上涨; 2、减缓美联储加息进度,甚至有市场预测今年开始降息; 3、减缓美联储加息,导致人民币升值,长期看利好人民币资产。 总结,短线需谨慎操作,静待市场消化此次事件,长期可能会有低点布局机会。
【近期美国银行破产解读】 【发生逻辑】 1、低利率环境:银行大量吸收科技企业的存款,因低利率环境,贷款无法明显提升银行收益,故银行将存款投向期限较长的债券资产。 2、美元快速加息:因加息而导致利率抬升,银行端投资的债券资产价格下跌;同时作为存款客户的初创公司融资成本升高,希望拿回存款补充经营资金。银行为应对客户取款,不得不亏损卖出债券资产,亏损情况被市场发现形成“挤兑“,导致破产。 总结:投资端期限错配,快速加息过程中资产亏损变现,信息发酵后导致挤兑。 【与08年雷曼兄弟对比】 1、雷曼兄弟倒闭主要原因是:底层资产出现问题,“次级房地产抵押贷款”大幅缩水,踩踏抛售。 2、此次银行倒闭主要原因是:期限错配引发被动亏损变现。由于底层资产没有问题,风险或低于雷曼兄弟。 【后续影响】 1、短期引发全球恐慌情绪,目前传导至欧洲、亚太股市,避险资产如黄金等价格开始上涨; 2、减缓美联储加息进度,甚至有市场预测今年开始降息; 3、减缓美联储加息,导致人民币升值,长期看利好人民币资产。 总结,短线需谨慎操作,静待市场消化此次事件,长期可能会有低点布局机会。