本周芯片股消息多多。之前有传美国商务部最早于本周将中国芯片公司长江存储和其他35家中国公司列入“实体清单”(Entity List)，长江存储最终果然被列入名单，另美国近期联合西方多国收紧对华高阶芯片出口，今日(16日)芯片股普遍下跌。不过，中国也有作出反击，包括据报拟斥逾万亿元人民币扶持芯片业，芯片股周初受刺激爆升，如再有进一步消息，不排除再落锅，中芯国际(00981)及华虹半导体(01347)近日均有大行点评，不知哪只较值博呢？

(长江存储网页截图)

美国将长江存储等36中企列实体清单 日荷拟限对华出口芯片设备

　　美国商务部宣布，将36间中国企业列入“实体清单”，包括制造先进芯片的长江存储、寒武纪(沪：688256)等，这些公司除非取得美国商务部许可，否则将无法向美国供应商采购特定产品及技术。美方指，列入清单的公司中，有21间被认定是人工智能芯片研发、设计及销售的主要企业，并与中国国防部门有紧密关系。外媒报道指，美国担心长江存储将技术转移给本身已在实体清单上的华为和海康威视(深：002415)。事实上，于今年10月初美国已限制半导体设备及芯片出口中国，并将包括长江存储等31间中企列入“未经核实清单”，要其在60日内证明其商业活动不会危及美国国家安全。

　　另外，彭博引述消息人士透露，日本和荷兰原则上同意与美国一道加强对中国出口先进芯片制造机械的限制措施，或于未来几周宣布，将部分采纳美国10月推出的大规模对华限制措施，包括禁止出售能够制造14纳米或更先进芯片的机械。若消息属实，则日本的东京威力科创和荷兰光刻机巨头ASML将加入限制向中国供货的行列，连同美国的应用材料、Lam Research及KLA，几乎完全堵死中国购买先进芯片制造设备之路。

据报中国拟斥逾万亿人币扶持芯片业 向世贸控诉美出口管制

　　中方也作出应对，据路透引述三位消息人士透露，中国正在制定一项规模逾1万亿元人民币的半导体产业扶持计划，朝着实现芯片自给自足迈出重要一步。计划拟在未来5年内推出，主要以补贴和税收优惠的形式，以促进国内半导体生产和研究活动，相关公司将有权获得20%的采购成本补贴，最早可能在明年第一季实施。另有指大部分财政援助将用于补贴中国企业购买国内半导体设备，主要是半导体晶圆厂。不过，中芯国际投资者关系部门相关人士回应称，没有收到具体的文件通知，但公司一直有国家补贴。另芯源微(沪：688037)称，有关报道属于传闻，不太确定消息真伪。

　　此外，中国最近已将美国对华芯片等产品的出口管制措施诉诸世贸组织争端解决机制，指美方近年不断泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，阻碍芯片等产品的正常国际贸易，威胁全球产业链供应链稳定。

黄伟康：内地技术与欧美差距很大 料最少5年才可追上

　　虽有政府扶持，但中国芯片研发技术短期能否追贴西方国家令人怀疑。安里控股主席兼行政总裁黄伟康指，内地芯片研发技术与欧美差距很大，日本企业与IBM合作研发2纳米芯片，台积电开始生产3纳米芯片，中国很难研发到那么精细，手提电话就需要很细小的芯片，料中国最快5年时间才可追上。

　　黄伟康又指，光刻机荷兰技术最高，如不出口予内地公司影响会较大，故光刻机看来也需政府扶持，但要生产很细芯片的光刻机可能要花5年甚至10年时间，台积电生产到3纳米芯片也花了很长时间、很多金钱及人力物力研发，内地扶持只可将部分依赖性减低，但难以完全清除。

大摩：中芯产能利用率及定价或下行 目标价降至15.8元

　　摩根士丹利近日发表研究报告指，对半导体行业明年下半年复苏的预期仍在，惟晶圆代工厂明年首季指引或差过市场预期，料明年行业收入按年倒退8%，二线代工厂如中芯国际、世界先进等产能利用率及定价或有重大下行空间，维持中芯“与大市同步”评级，降明后两年盈测分别14%及4%，目标价由16.8元降至15.8元，并料中芯进取的产能扩张或导致未来折旧负担沉重。不过，大摩予华虹“增持”评级，目标价35元。

　　华创证券则维持中芯国际“强推”评级，指半导体国产替代加速进行，目前中芯、华虹等国内主要晶圆厂在全球市占率较低，国产替代背景下，正加速扩产以满足国内市场需求，其中中芯扩产节奏已进入快速通道，未来有望深度受益于行业高景气及国产化红利。考虑到目前盈利水平无法反映其真实盈利能力，予目标价24.31元。

高盛：华虹模拟及电源管理业务稳增 目标价升至35.2元

　　高盛和大摩一样较看好华虹。高盛指，模拟(analog)和电源管理(PMIC)是华虹的主要增长动力，该行调查显示，受本地顾客需求增加，以及涵盖自动化电子、工业控制、能源及电池管理等终端市场推动下，相关业务有稳健增长。预料有关收入在明年及2024年分别增6%及12%，公司转向生产12英吋晶圆将有助扩大其规模，及改善模拟和电源管理能力。将公司2023至2028年收入增长预测分别上调2%、5%、6%、6%、6%及5%，目标价由31.1元上调至35.2元，维持“买入”评级。

　　美银证券则指，据报内地正为半导体行业制定一个超过1万亿元人民币的补贴计划，利好市场情绪，但消息传出后，华虹周二(13日)股价升17%，升幅已超过该行对其每股盈利6%至11%的预测潜在升幅，而8英寸晶圆代工需求前景疲弱，相对于同业，公司的风险回报不太有利，重申其“跑输大市”评级，目标价19.5元。

　　值得一提，中芯国际公布获华夏基金在周三(14日)增持0.14%股权，持股由1.22%升至1.25%，惟中芯半日仍跌1.82%收报17.22元，华虹亦跌3.14%报27.75元，ASMPT(00522)跌6.86%至54.3元，上海复旦(01385)跌4.37%报29.55元，晶门半导体(02878)跌1.82%报0.54元，宏光半导体(06908)跌1.84%报3.2元。

(经济通HV2报价系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）