目前内地银行正在下调存量首套房贷利率的进程中，对银行利息收入带来一定影响，导致银行净息差正处于有历史记录以来的最低水平。政府在近期强调要保持商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平，这样将有利增加商业银行支持实体经济的可持续性。故此，尽管９月份降准落地，能为银行每年降低大约６０亿左右的资金成本，银行最终需要启动新一轮存款利率下调，不过，综合考虑各类影响ＬＰＲ报价加点因素，目前并不足以推动报价行下调９月份的ＬＰＲ报价。

　　在８月３１日，人行发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，独立处理了首套和二套房贷利率下限的安排。反映在未来将引导居民房贷利率下调，并无必要性先行下调５年期ＬＰＲ报价。从这角度出发及操作，单纯从稳楼市角度出发，９月份单独下调５年期ＬＰＲ报价的必要性已下降。

　　在６月份和８月份，ＬＰＲ报价进行了两轮下调，内地银行在九月份需要观察在实际贷款投放过程中，深入了解此前两轮ＬＰＲ报价下调的效果，特别是针对降低实体经济融资成本的绩效上，以及如何能保持净息差保持基本稳定的平衡。

　　当然，为持续稳经济，在年底前，投资市场不能完全排除ＬＰＲ报价再度下调的机会。始终，在过去三年的疫情期间，货币政策始终未进行大水漫灌。故此，目前政策空间较大，未来若需要稳增长，稳楼市的政策需要进一步发力，ＭＬＦ利率仍有下调的空间。考虑到未来的一段时间内，内地物价都会持续处于偏低水平，为进一步下调政策利率提供了较为有利的背景条件。与此同时，政府将持续运用稳汇率政策工具应对人民币汇率波动，控制汇市风险，故此汇率因素不会对内地货币政策灵活调整构成实质性障碍。在布局上，第四季度仍存在ＭＬＦ利率下调带动ＬＰＲ报价跟进调整的机会。

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