二十多年前Jardine Fleming一位基金经理告诉我，在大蓝筹上赚到钱，不一定显得你会炒股，只是会持股。只有在小型股上赚到钱，才是真会炒股。
　
　　你可能认为是，切，撑死胆大的嘛，够大胆，够搏，可以赚啰。但请看看以下这个用2500万美元，三星期内赚逾5倍，赚到1.1亿美元的操作，就知，投资真先要求知，知识就是财富。
　

（iStock）

　　故事的主人翁是个仍在南加州大学读书及做研究的20岁小伙，Jake Freeman，个人资料见图一。

　　他曾在家Volaris Capital Management做过暑期工，他今次赚钱的投资是用家Freeman Capital Management，LLC操作，是个空壳公司，地址是明亥俄州一家专供空壳公司挂靠的公司。
　
　　Jake Freeman从朋友及家人借来了2500万美元(借到这个数，不是好口才，就是有家底)，图二是J. Freeman的发达图。数星期前他在5.5美元/股下买入了BBBY的6.2%股票，买入后便去函该公司说，我买了啦！并提出改善BBBY公司“钱”景的方法，包括减支出、发行换股债以增加现金流（图三）。这个一出，使不少人估，呀！有大富豪来相助，不然怎会买入6.2%的股票？于是股价便开始上升，但同一时期，有识者不信邪，BBBY衰成那样，你Freeman神仙呀！BBBY有多衰？

　　BBBY公布其第二季业绩跌了25%，亏损由5100万美元扩大至3.58亿美元，现金则由10亿下滑至1.07亿美元（图四）。

　　擂台摆好，有识者说你BBBY没得救，沽空你。普罗散户说有望得救，BBBY可回升，而且有大量的明年1月到期的认购期权，认购价在60美元者有11257股，认购价在80美元者有5000股，认购价在175美元者有444股。当然这些期权认购股数是之前并没有公布出来，而是当Freeman向美证监处报告大股东沽股利益之后，才公布出来的。
　
　　类似的操作在年前的GameStop见过。散户是无能力去将BBBY价推上云霄的，美国的散户除了会买入正股外，更多的是买入认购期权。那些沽出认购期权(等同沽货)的投资者，及沽空者，便用上“知识”去做什么的Delta Hedge、Gamma Hedge去对冲及减低其亏蚀(因股价一直升嘛)。
　
股市狼永远存在
　
　　这样的攻防战一直到Freeman通知美证监处，我沽货啦！BBBY的投资者才知他们是入了个局，要怨的有二：
　　
　　(1)为何自己贪，去蹚这浑水；
　
　　(2)为何不醒觉，不走得快。
　
　　BBBY股的好淡友只好同声一笑，历史不记，就荷包记。
　
　　这些股市的狼，是永远存在，华尔街有，交易广场第三座也有。
　
　　今晚美股会有期权、期指结算，近日散户买得勇，会否掀大波动呢？有怀疑便撤出，是保荷包之道。

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

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