港股昨日经历了一场风暴，虽然不可以用股灾来形容，可是恒生指数创了历来最大的单日跌幅，下跌超过3000点，同时成交金额亦创了历来新高，超过6000亿元，这都反映出投资者昨日异常悲观，而且有争相抛售的情况出现。毕竟，中美贸易战已经开打，如何解决，大家都似乎没有头绪，而且美国总统特朗普的狂人性格，加上中国政府不会随便向霸权行为低头，所以相信中美贸易战将会持续一段时间。

　　事实上，特朗普已经在昨晚作出警告，如果中国不取消反制措施，美国就会于星期三向中国货品再加征50%关税；中国外交部亦于今早发表声明，表示不会对美国的霸权行为妥协。由此可见，中美贸易战短期仍然会出现恶化的情况。

　　多家央企于今早开市前发公告，宣布加快回购、大股东增持或增加派息等行动，同时中央汇金表示会作出救市行动，与此同时市场憧憬人行可能会在短期内减息降准，恒指借势反弹，可是由于关税因素仍然极不明朗，料恒指的波幅会持续加大，恒指短期或会在19500点找到支持，可是在20500点会有一定阻力。

　　当然，在贸易战下，仍然有一些股份是可以留意，其中健倍苗苗(02161)便是其中之一，可以避开贸易战和地缘政治的风险。

健倍苗苗估值吸引，值得趁低吸纳

　　健倍苗苗专注于品牌药、品牌中药及健康保健品的开发、制造及分销。尽管过去数年香港的零售环境充满挑战，可是健倍苗苗策略性地聚焦核心增长计划，令旗舰自主品牌有出色表现，尤其是何济公和品牌中药分部的保济丸、浓缩中药颗粒，业务也保持了稳定的增长势头。

　　2025财政年度的上半年，健倍苗苗录得近4亿元收入，按年增长逾22%；毛利按年增加20.3%，至2.06亿元；纯利增长53.4%，至9590万元，纯利率达24%。数据反映出健倍苗苗的规模效应和成本控制能力十分出色。

　　健倍苗苗作为领先的浓缩中药颗粒供应商，为传统中医专业人员提供超过700款单方及复方产品，覆盖香港大部分活跃注册中医师，因此品牌中药分部在上半财政年度实现了17.9%的收入增长。

　　至于健康保健品分部，更录38.9%的收入增长，主要受益于Oncotype DX安可待乳癌基因表现检测。

　　虽然香港仍然是健倍苗苗的主要收入来源，占总收入的66%，而内地的收入则占22%，可是按年升幅近15%，主要受飞鹰活络油销售额增加及跨境电商平台增长所推动。另外，澳门亦是一个不容忽视的市场，虽然占比为8%，但按年收入增幅达80%，主要受保济丸的殷切需求所致。

　　除上述提到药品和保健品，健倍苗苗拥有和代理的产品种类及数量亦相当多，例如德国秀碧除疤膏、德国宝实手指水、美德玛宝儿除疤啫喱、唐太宗活络油、十灵丹、十灵油、镇痛霸袪风活络油等家喻户晓的品牌，最近更斥资1.71亿元收购天喜堂药厂90%股权，旗下天喜丸主治妇女月经失调和痛经，深得消费者欢迎，相信会为健倍苗苗的盈利带来新的推动作用。

　　另外，近日大股东岑广业先生以每股1.3元购入2亿股雅各臣(02633)股份，持股量由59.92%增加至69.92%；同日，亦以每股2.1元购入7590万股健倍苗苗股份，持股量由62.39%增加至71.62%，由此可见，大股东对集团前景充满信心。

　　由于近日股市波动，健倍苗苗的股价亦受影响而下跌，但这反而令投资者有机会以比大股东更低的价钱买入股份，加上现时市帐率不足6倍，预期股息率超过6厘，估值相当吸引，值得趁低吸纳。

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