网上医疗股阿里健康(00241)昨日(27日)公布业绩，虽然全年收入只按年微升1%至270亿元人民币，但盈利升65%至8.8亿元人民币，经调整利润更急增逾九成，毛利率亦升至21.8%。美银指其业绩胜预期，各大业务收入稳定，予“买入”评级，目标价4.5元。阿里健康今日(28日)高开4%后升幅扩大，半日飙近13%至3.46元，为表现最佳蓝筹，惟今年仍累跌18%，可能仍有反弹空间。

（阿里健康官网截图）

全年纯利按年升65%收入升1% 毛利率升至21.8%

　　阿里健康公布，截至3月31日止年度纯利约8.8亿元人民币，按年升64.9%，每股盈利6.29分人民币，不派末期股息。期内营业收入270.3亿元人民币，升1%；毛利近59亿元人民币，升3.4%；经调整后利润净额14.4亿元人民币，升90.8%。毛利率升0.5个百分点，至21.8%，主要受惠公司精细化运营和数字化升级，优化经营效率及提升定价能力。其他开支及亏损升7.9倍，至3.6亿元人民币。

　　另集团指，于3月底，天猫健康平台业务的年度活跃用户为3亿名，已服务商家超过3.5万，增长28%，而在线自营店累计会员数增长至7700万名，每名用户平均收入增长超过17%。

阿里健康：各业务续稳健发展 将积极运营新注入广告业务

　　阿里健康指，上个财年收入增加，主要由于医药自营业务、医药电商平台业务及医疗健康及数字化服务业务继续稳健发展。医药自营业务期内收入按年升0.6%至237.4亿元人民币，成为集团主要收入来源；医药电商平台业务收入按年升4.1%，至23.3亿元人民币；医疗健康及数字化服务业务收入按年增2.6%至9.6亿元人民币。

　　集团指，将积极运营新注入广告业务，以完整的平台模式，一站式服务品牌和商家，助力共同成长。此外，在国家政策积极鼓励下，会持续发力云基建战略，协助监管部门等积极探索AI大语言模型在医疗垂直领域的应用场景，积极提升行业产业效能。

美银：全年业绩胜预期各业务收入稳定 予目标价4.5元

　　美银证券发表研报指，阿里健康3月底止全年业绩胜预期。集团各大业务板块收入趋势稳定。由于营运成本控制和效率提高，2024财年净利润为8.83亿元人民币，远高于该行预期。毛利按年增3%，符合预期。

　　美银证券维持阿里健康“买入”评级，目标价4.5元，并预计2025财年将出现良好的业务势头，料收入将恢复正增长，利润增长将加快，受惠整合新收购的高利润市场推广业务。

黄玮杰：业绩表现只算平稳 惟若升穿3.43元或见3.6元

　　今日《开市Good Morning》节目请来辉立证券董事黄玮杰，他指若将阿里健康全年业绩拆开上下半年来看，其实下半年表现不算太好，只算平稳。集团全年总收入270亿元人民币，其中上半年收入约130亿元人民币，即下半年收入约140亿元人民币，与上半年差不多。全年利润按年增64%至8.8亿元人民币，但上半年已赚了4.45亿元人民币，下半年则赚约4.4亿元人民币，也与上半年差不多。至于说到全年毛利率升至21.8%，其实上半年毛利率为22.1%，即下半年毛利率稍为下跌。不过，阿里健康股价今日技术上见突破，是过去一个月来第三次上冲100天线，对上两次都无功而回，若今次能企稳100天线约3.23元，下个阻力位为本月初高位3.43元，若升穿再上，下个阻力位为3.6元。

　　黄玮杰又指，网上医疗行业竞争大，而阿里健康、京东健康(06618)及平安好医生(01833)三只股份技术上都处于弱势，其中平安好医生去年仍处于亏损，股价仍企于100天线以下，近日亦曾跌穿10天及20天线，RSI也较弱。三只股份都试过突破100天线，但未能企稳，若阿里健康今日借着业绩上冲，最终却未能企稳3.23元，相信又是虚火上升要小心。

　　阿里健康半日升12.7%收报3.46元，最多升15.64%至3.55元，连升两日，累计升幅17.69%，成交5.53亿元。京东健康亦升4.8%报29.5元，平安好医生升4.82%报12.18元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）