七年前已经看好由三兄弟创办的加拿大电商SSENSE，但一直令我费解是每年有双位数业绩增长的他们并没有加快发展步伐，甚至不曾传出有其他投资者有意入股或收购。尤其当Moda Operandi和Not Just A Label都可以吸引到郑志刚旗下对冲基金C Ventures的投资，英国End Clothing被Supreme前庄家Carlyle Group收购，连郭燕光的Guiltless也可以得到杜拜The Luxury Closet青睐，SSENSE的滞后似乎不合常理。

   不过终于有人慧眼识英雄，全球最大风险投资公司红杉资本在上星期宣布入股SSENSE，虽然没有披露投资金额，但消息已经令SSENSE的估值飙升到50亿加元。而内地著名风险投资家沈南鹏与张帆共同成立的红杉资本中国基金在这次事件亦担任了重要角色，因为红杉资本正准备为SSENSE扩充国际业务，并进军中国市场，所以任命了新加盟的投资合伙人张宇加入SSENSE董事会，利用她在中国《VOGUE》多年的主编经验以及在时尚圈的人际网络，协助SSENSE打入中国年轻消费群这个庞大市场。而SSENSE本身都是针对年轻消费者，形象定位清晰，所代理的时装品牌较偏锋，由款式到平面模特儿造型包装，已经在行内获得一致好评，再加上他们的定价比其他电商便宜，所以在时尚圈已经吸纳了一班忠实拥趸。而中国正值Gen Z掘起年代，SSENSE要在中国市场占一席位根本不难。

   如果SSENSE是一匹被低估了的黑马，那么Moda Operandi必定是一匹被高估了的大热。2017年新世界掌舵人郑志刚旗下对冲基金入股Moda Operandi，雄心壮志想进军内地市场，在上海开设了办公室，更首度引入男装服饰。但直到去年4月，面世不足两年的男装部门被关闭，继而裁去数十名员工，并关闭上海办公室，在香港K11 Musea的Moda Operandi实体店亦已经关门大吉，网店所代理的时装品牌数目亦大减，就连Prada、Miu Miu、Alexander McQueen、Valentino和Thom Browne这些品牌都失去踪影，可见其业务状况相当危殆。其实Moda Operandi自2010年成立以来，已经先后进行了八次融资，最近一次是去年1月的一亿美元融资。但一年过去，又有一间名叫G Squared的风险投资公司“落迭”成为新投资者，另外在这个月初，美国投资公司Gordon Brothers与投资银行Consensus又向Moda Operandi提供了1300万美元定期贷款。现在Moda Operandi就像一个无底深潭，尤其在Farfetch和Net-a-Porter两大电商巨头夹击下，中年消费者购物意欲有下降趋势，就更加难以发围。

   所以有时未去到最后，都未知结果，赢在起跑线又如何，真正能够洞悉市场，比别人与众不同的，才是人生大赢家。