上日的品评提到，今时今日的股王腾讯（００７００），已经沦为弱势股，因为今年以来，它的股价大幅跑输恒生指数。

　　不过，言犹在耳，本周二（１日），腾讯股价突然大升近一成一，收报２２７﹒４元。周三（２日）的大半日市（台风袭港，港股下半开市不久便暂停），股价进一步升至２３０﹒６元收市。以低位１９８﹒６元计，短短一星期左右，腾讯股价反弹了一成六，算是近期的佳作了。

　　腾讯突然转强，原来基于一个很具争议性的消息。那就是，有媒体报导，具央企背景的中信集团，正牵头一个财团，向腾讯大股东南非Ｎａｓｐｅｒｓ集团，洽购其持有的全部腾讯股权。以Ｎａｓｐｅｒｓ持有腾讯约２８％股权，并以腾讯股价约２２０元计，涉资大约５，９００多亿港元，这绝对不是一个小数目。

　　不过，当大家仍在细味这个消息时，传闻中的买卖双方已经发表声明，否认有关消息。Ｎａｓｐｅｒｓ的子公司Ｐｒｏｓｕｓ发声明，否认出售其持有的腾讯全部股权予中信集团，并重申对腾讯的长远前景仍具信心。

　　Ｐｒｏｓｕｓ又表示，会继续实施今年６月宣布的开放式股票回购计划，在市场逐步减持腾讯股份，为股票回购计划提供资金。至于中信集团也表示，传闻不实，并无相关计划。

　　不过，公开的信息显示，Ｐｒｏｓｕｓ最近一次减持腾讯是在９月８日，当时减持１１１﹒５万股，平均价接近３０４港元。但腾讯股价之后大幅回落，反而未见Ｐｒｏｓｕｓ的影子，反映Ｐｒｏｓｕｓ也不想在低价时沽售腾讯。
　
腾讯持续回购支持股价
　
　　而另一边厢，为了支持股价，年初至１０月１４日，腾讯已花费近２５０亿港元回购，回购金额超过当前总市值的１％。短期来说，腾讯拥有足够的现金流，仍可透过回购股份支持股价。

　　但我也在想，如果真的有国资企业牵头，一次过向南非大股东洽购他们手上的全部腾讯，这何尝不是一个好消息？我的意思是，对小股东可能是一次解脱。

　　短期来说，腾讯可以消除大股东减持的压力，引入例如中信这类的大型央企，也许有助腾讯发展业务，尤其是洽谈一些涉及国企的合作项目。

　　当然，这个话题有点敏感，早前内地有人提出“国进民退”的说法，就是指当民营企业发展到一定规模之后，国家就会入股，冲淡民营企业家的股权，甚至令他们成为小股东。

　　不过，如果现实一点来说，现时腾讯的创办人马化腾，本身已经不是大股东，而且持股比例很低，只有大约８％左右。而今次传闻的国企入股，只是向本来的大股东洽购，对创办人的股权没有影响。

　　事实上，国企改革中也有混合所有制的试点，即是国企引入民企作股东。因此，反过来，为民企引入国企股东，也不是什么大不了的事。我认为，大前提只要是按市场运作，这就是纯粹的股权交易，应该无可厚非的。

　　或许，有人认为，如果腾讯变了国企股（准确来说是“混企”），估值可能会更低，因为现时在港上市的国企，绝大部分的估值都不高，例如内银股、资源股和其他大型综合企业。但我想指出，现时腾讯的估值已经十分低，某程度是低得无可再低。

　　而现实上，公司估值是否高，主要取决于业务前景。这一两年，腾讯的业务发展去到一个瓶颈位，如果不透过降低成本，提高效益，未必可以维持增长，所以，腾讯的估值出现调整。但当宏观经济回复正常，早前部署的新业务能够承接，未来的估值应该可以回升的，不管有没有国企的股东呢！
　
不论身份也要“共同富裕”
　
　　另外，也有人指出，如果腾讯变了国企股，未来只会加大力度“共同富裕”，盈利增长也会降低。我认为，市场也许夸大了“共同富裕”的提法。其实，外国公司也有履行企业责任，每年将一定的盈利拨作公益或环保事业。

　　其实，不管腾讯是否变了国企股，它也要按照国家指示，拨出一定盈利回馈社会。去年腾讯已经拨出１０００亿元人民币投入“共同富裕专项计划”，发挥企业在“三次分配”中的主观能动性。

　　综合一句，无论腾讯的股权属谁，只要它是内地公司，在内地经营业务，它就已经要履行企业责任。我认为，腾讯在“三次分配”中要起带头作用，不在于它的股权谁属，而在于它的赚钱能力，只要它是赚大钱的，那管它是民企或国企，都是要“共同富裕”的。

　　如是的话，我其实乐见腾讯引入其他中资股东，至少除了资金上的支持外，还可以有业务合作或拓展的机会呢！现时的腾讯大股东，除了早年提供资金上的支援外，对腾讯业务其实是没有太大贡献呢！

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