本港银行牌照一向都“有市有价”，创兴银行（０１１１１）于本月７日突然宣布停牌，市场憧憬有新买家入主，而买家的出价料相当进取，届时对其他银行股股价也将有一定的刺激作用。
　
　　越秀集团于２０１３年收购创兴银行是业务发展的一部分，不会轻易出售。创兴银行昨天（２０日）终于公布一项私有化计划，大股东越秀集团提出以每股２０﹒８元私有化创兴银行，并会撤销上市地位，站在小股东立场，是否接受大股东提出的私有化建议，主要考虑私有化作价是否合理，与及不接纳私有化（即私有化建议不获通过）的影响。在私有化作价层面看，集团于去年底每股资产净值为２３﹒１４元。换言之，今次私有化作价较其每股资产净值折让１０﹒１％（即以０﹒８９倍市帐率）收购，小股东变相以折让价出售所持股份予大股东，是否有剥削小股东权益之嫌，大家或可从目前上市银行股的估值作比较，其中规模较相近的为大新金
融（００４４０），现价市帐率为０﹒３倍，创兴银行私有化作价明显较高，即使本港上市的国企银行，包括建行（００９３９）、工商银行（０１３９８）等比较，其私有化作价估值亦高于上述银行，当然，若以恒生银行（０００１１）、中银香港（０２３８８）、招商银行（０３９６８）等比较，私有化创兴银行的作价并不吸引，但这些银行业务规模远远大于创兴银行，估值较创兴银行为高也是合理。
　
　　反过来看，一旦创兴银行私有化失败，小股东极有机会面对股价回落至停牌前的水平，并可能要等待整体银行股估值回升，股价才可望反映其资产净值。另一个值得留意的是，创兴股份一直以来成交并不活跃，股东要在市场沽售股份亦不如成交活跃股份的交易。
　
　　其实，越秀集团于２０１３年以１１６﹒４４亿元向当时创兴银行大股东收购７５％股份，笔者当时亦对这项收购有憧憬，以越秀在本港及内地的业务发展，旗下有自己的银行对业务有一定效益，但从过去多年的成绩来看，创兴银行业绩未有太大突破，而该行近年亦先后两次在市场供股集资，若要拓展业务，再集资机会甚高，小股东是否愿意再投入资金，若否，股权又被摊薄，如今大股东私有化创兴银行，其可较具弹性投入资金及订立发展策略，小股东以较资产净值一成接纳收购建议套现，亦非坏事。