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美股市新钱打天下英脱欧旧怨拖谈判

作者：陶冬

评论：683

点击率：51160

发表时间: 2020-07-11 23:04:05

作者介绍

持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究，尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就１９９７年亚洲金融风暴及２００４年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管，工作地点遍及中国、美国及日本，自１９９４年起获派驻于香港任职。

　　疫情仍然牵动着投资者的思绪，风险资产价格仍然无惧地上行着。上周风险市场演绎出新的避险避疫三剑客——科技股、黄金、A股。佛罗里达、德克萨斯、加利福尼亚分别爆出新冠感染的单日最高纪录，巴西、澳大利亚、日本和香港一起传出令人不安的疫情消息，但是资金依然冲向股市，尤其是受到人流管制影响较小的新科技股。不仅美国，中国股市也迎来了久违的牛市，成交量暴增，新投资者跑步入市。股市热，债市也热。上周美国十年期和三年期国债拍卖火热，二级市场上十年期国债利率一度回落到0.56%，五年期创下0.26%的新低。但是疫情反复，也给航空、旅游等行业的股票带来新的冲击，零售业连锁店接连关店甚至倒闭重组，星期五一家抗新冠医药公司宣布它的药品对降低新冠死亡率表现有效，算是给了市场一个定心丸。伴随美国疫情恶化和债息下降，美元指数辗转回落，美元对多数货币汇率走弱。原油需求每天缩减240万桶，国际能源组织警告疫情带来的供需失衡，油价一度急跌，不过到星期五已经收复失地并有斩获。黄金继续受到追捧，黄金八月期货企稳每盎司1800美元楼上。

　　美国NASDAQ屡创新高，S&P500也从三月份低位反弹45%，美国股市复苏之快是史无前例的。不仅如此，股市与实体经济分歧之大也是史无前例的。美国整条阳光带各州疫情大多在迅速恶化中，不少地方可能需要重设人流禁令，六月中旬升起的“迅速人流解禁、迅速经济反弹”的市场预期已经落空，然而美股照升如仪。这个的背后，是联储制造出来的巨额新流动性。面对突如其来的疫情和市场坍塌，美国货币当局以史无先例的方式QE，三个月间几乎将资产负债表翻倍，几乎买下了同期的所有国债，还深度介入公司债市场。实体经济此时并无能力消化新产生的流动性，于是新钱多进入了金融资产市场，成为炒作主力。如果从传统智慧和盈利基本面看，目前的美股升势是无法持续的，但是新增流动性如滔滔洪水涌入，而且过去在债市、储蓄中的资金也向股市转移，成为牵引股市的另类基本面。美国即将进入第二季度盈利公布期，公司的业绩状况可能触发一轮分化行情或短暂调整。进入下半年后，市场正在将焦点放到明年盈利前景，这将是未来股价相对表现的一个测试计。

　　欧盟贸易谈判代表巴尼尔上周在伦敦，与英国谈判代表进行了三月以来第一次高规格对话。尽管双方在媒体放风会作出一点让步，谈判看来并不顺利，据报两国代表基本停留在“各自表述”层面上，去年谈判桌上的恩恩怨怨看上去仍是今年的障碍。英国去年底正式脱离欧盟，并公开宣布今年底脱离欧盟关税区，“不管有没有新的一份贸易协定”。欧盟称贸易协议需要在各成员国经过议会审批流程，“最慢七月底需要就贸易框架、内容达成共识”。目前看来双方在自我设置的时限内完成贸易协定文本的谈判，这种机会不大。尽管没有去年爱尔兰边境那样的绝地难题，相对难题还是不少的，双方也没有展现出诚意来推进谈判，解决难题。如果在没有一份与欧洲的贸易协定下脱欧，英国经济势必受到重大打击，欧洲经济也会受到冲击，甚至可能存在金融风险，但是谈判桌两旁却没有展现出多少诚意。笔者认为英国年底脱欧的期限，是有修改空间的，但是目前的状况持续下去对经济不利，对英镑汇率及英镑资产构成威胁。加上英国国债迅速滑向零利率，英镑风险在聚集中。

　　本周市场宏观焦点，预计在美国疫情和中国GDP数据上，美国企业季报开锣，银行业绩和坏账尤其引人注目。欧洲央行已经推出大量政策，本周例会应该在利率和资产购买上按兵不动，不过言论仍可能成为市场波动的材料。日本和加拿大央行会议，估计没有实质性措施出台。

　　本周记阐述作者对经济、政策与市场的理解、认识，为个人观点，并非投资建议或劝诱。

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绿豆
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2020-07-17 00:41:04表现最好和最差资产
Best and worst performers (4-year rolling windows) in long-term historical context, selected assets
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空谷幽兰
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2020-07-16 23:46:05现在是望乡情怯啊，每次回去三大姑六大姨的都争着介绍男朋友，怕怕。我就真不明白，国人长辈们这个爱做媒的毛病啥时候才能改呀？自己有伴侣也没见得多幸福呀？为什么就那么主观地认为别人有另一半生活就必然更幸福呢？奇怪……
空谷幽兰2020-07-16 23:03:40
赞！聪明！前几天我就说了，炒作妖股会被扁的。看看那些人吃相有多难看吧，不收拾不行……活该！
书礼服夫人2020-07-16 16:46:22
跟什么芯片关系不大，是查配资的问题。
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绿豆
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2020-07-16 23:29:19流动性，乌龙指
上证50股指期货出现“乌龙指”：多头平仓额外损失1064万元流动性问题待解
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1672373306393016811&wfr=spider&for=pc
绿豆2020-07-16 00:03:25
哦，资金量大，进出市场会影响价格的。
书礼服夫人2020-07-15 22:32:04
你压根不懂巴菲特，首先巴菲特是个很能算账的精明会计师，然后他又是熟练的股市操盘手，最后重要的一点他还是位深藏不露的懂得用人的管理型企业家。他根本不屑用你这种靠资金情绪博弈获取收益的方式，懂了吧。我也会考量交易资金，但个人更有兴趣研究公司基本面，喜欢成长型的主流公司，发现它的成长价值，并陪伴其成长，在赚取收益同时更希望能有买到好货的满足感和成就感。然而丝毫无意纯粹的股票交易。
绿豆2020-07-15 20:44:48
单论投资回报率，巴菲特不高的，毕竟资金量大，市场容量有限，赚到的钱有限的。小散船小好调头，按一下鼠标交易完成，巴菲特可不是这么容易的。
书礼服夫人2020-07-15 20:34:31
区别在于股神不用动态策略，你小伞用？你说巴菲特是不是比你菜
绿豆2020-07-15 20:31:19
股神巴菲特与小散区别是什么？
书礼服夫人2020-07-15 20:23:49
呵股市是拿赚多少钱说话的，不是什么鸡策略还是鸭策略，该捂就捂，该波段波段，该短线便短线，也才是因股制宜，哪有百分百的策略？看来你的成绩多半不咋地，不然也不会说出这么外行话来，看好长期趋势在乎一时套不套，讲当年股神买石油股还先被套了呢知否？
绿豆2020-07-15 20:18:18
哦，不懂吧动量策略，谁强买谁小散没有必要2019年把钱耗在特斯拉，套住等特斯拉走强，再买也不迟啊！
书礼服夫人2020-07-15 20:04:48
你买了500没有？又，2020年的不去比较，拿去年的糊弄？当我不懂啊呵
绿豆2020-07-15 20:00:14
2019年买标普500ETF都比特斯拉强 20198年，特斯拉走势
绿豆2020-07-15 00:46:55
2019年至今，特斯拉股价走势图
书礼服夫人2020-07-14 22:20:17
绿豆呀，你怎不用你的动态量化怎么没量住特斯拉这支牛股，你这辈子套住一只，你何至于其呢哈天天靠刷涨幅证明自己
书礼服夫人2020-07-14 22:18:14
美股小幅低开，道指跌0.16%，纳指跌0.78%，标普500指数跌0.45%。美股FAANG科技股全线低开，苹果跌0.31%，亚马逊跌0.63%，Facebook跌1.02%，奈飞跌3.12%，谷歌A跌1.07%。特斯拉涨近4%，获投行Piper Sandler上调目标价至2322美元。富国银行跌近6%，二季度净亏损26.94亿美元，为2008年以来首次季度亏损。看好苹果，表现的跟观点一致，异常坚挺，特斯拉尤其夺目，而股神的富国又跌了哎。
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书礼服夫人
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2020-07-16 23:10:18还可以，上周四早晨发了中证头版，警示撤退讯号，因为老吹中芯，这是没错的。
但抄进去有点过早，今天下午才是个机会，明早15——30分钟后应有反抽。
空谷幽兰2020-07-16 23:03:40
赞！聪明！前几天我就说了，炒作妖股会被扁的。看看那些人吃相有多难看吧，不收拾不行……活该！
书礼服夫人2020-07-16 16:46:22
跟什么芯片关系不大，是查配资的问题。
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书礼服夫人
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2020-07-16 23:07:30历史上贵州茅台单日跌幅超过-7%的情况共出现10次
沪深300指数未来一周上涨概率为100%，平均累计收益率为14.3%

必须死一回。它今天就跌了7%。假如历史重演的话，14%不少了。
青冬2020-07-16 23:02:26
茅台不会死，一定是中国最长寿的企业之一。
书礼服夫人2020-07-16 20:55:55
茅台价值重估，这股不死牛市不立。
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青冬
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2020-07-16 23:07:11茅台也一直在牛市里，已经在估值上线，跌跌更健康。[回复]
青冬
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2020-07-16 23:05:10创业板早就在牛市了。[回复]
空谷幽兰
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2020-07-16 23:03:40赞！聪明！前几天我就说了，炒作妖股会被扁的。看看那些人吃相有多难看吧，不收拾不行……活该！
书礼服夫人2020-07-16 16:46:22
跟什么芯片关系不大，是查配资的问题。
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青冬
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2020-07-16 23:02:26茅台不会死，一定是中国最长寿的企业之一。
书礼服夫人2020-07-16 20:55:55
茅台价值重估，这股不死牛市不立。
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空谷幽兰
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2020-07-16 22:59:50会不会是监管层真下决心要整顿市场乱象了？基金经理们肆无忌惮抱团拉抬自己的持仓做靓市值割韭菜要被秒了？瞎猜的，别骂我哈……
书礼服夫人2020-07-16 20:55:55
茅台价值重估，这股不死牛市不立。
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空谷幽兰
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2020-07-16 22:51:36算是对了一半吧，毕竟没跌到26那么多。老实说，我买股票都是用傻瓜法，一味超长线。跌我不理，涨太多我才卖。所以您说它要掉，我也没放心上。我怕卖了它突然之间涨，就买不回来了。
书礼服夫人2020-07-16 21:19:49
@空谷幽兰：明日最后一天，你蜗牛股（华润置地）再跌上周预言就算兑现过。以后不谈这股，连着科技股黑了三天。
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天灭泡沫
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2020-07-16 22:24:56魔幻庚鼠年，未来十年中最好的一年。
天灭泡沫2020-07-16 22:21:30
7月有很多风险事件。包括，美股7月13日开始公布二季度糟糕的财报，7月22日A股科创板大减持，以及A股7月有5400亿解禁。等等… 庚子年，别幻想太多，各行各业活下来比什么都重要。
[回复]
bennydu
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2020-07-16 22:23:41段子二
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天灭泡沫
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2020-07-16 22:21:307月有很多风险事件。包括，美股7月13日开始公布二季度糟糕的财报，7月22日A股科创板大减持，以及A股7月有5400亿解禁。等等…
庚子年，别幻想太多，各行各业活下来比什么都重要。[回复]
bennydu
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2020-07-16 22:20:26发段子，乐乐
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天灭泡沫
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2020-07-16 22:10:45https://m.weibo.cn/detail/4527354284610163
天灭泡沫2020-07-16 22:07:12
如果豁免第1类人的话那大部分都可以豁免了，外交人员应该可以得到豁免。
天灭泡沫2020-07-16 21:56:20
某大陆网民:难得一见两国人民都满意的决定。
天灭泡沫2020-07-16 21:52:18
第2类人其实也是机会主义者。
天灭泡沫2020-07-16 21:44:00
Jude Blanchette所说的第1类人其实更坏。
天灭泡沫2020-07-16 21:33:07
哈哈哈哈哈！
天灭泡沫2020-07-16 21:32:41
https://m.weibo.cn/detail/4527273208194082
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天灭泡沫
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2020-07-16 22:07:12如果豁免第1类人的话那大部分都可以豁免了，外交人员应该可以得到豁免。
天灭泡沫2020-07-16 21:56:20
某大陆网民:难得一见两国人民都满意的决定。
天灭泡沫2020-07-16 21:52:18
第2类人其实也是机会主义者。
天灭泡沫2020-07-16 21:44:00
Jude Blanchette所说的第1类人其实更坏。
天灭泡沫2020-07-16 21:33:07
哈哈哈哈哈！
天灭泡沫2020-07-16 21:32:41
https://m.weibo.cn/detail/4527273208194082
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天灭泡沫
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2020-07-16 21:56:20某大陆网民:难得一见两国人民都满意的决定。
天灭泡沫2020-07-16 21:52:18
第2类人其实也是机会主义者。
天灭泡沫2020-07-16 21:44:00
Jude Blanchette所说的第1类人其实更坏。
天灭泡沫2020-07-16 21:33:07
哈哈哈哈哈！
天灭泡沫2020-07-16 21:32:41
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天灭泡沫
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2020-07-16 21:52:18第2类人其实也是机会主义者。
天灭泡沫2020-07-16 21:44:00
Jude Blanchette所说的第1类人其实更坏。
天灭泡沫2020-07-16 21:33:07
哈哈哈哈哈！
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绿豆
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2020-07-16 21:48:14沪深两市涨跌分布市场情绪
涨:222 平:40 跌:3617 涨停:39 停牌:17 跌停:251
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天灭泡沫
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2020-07-16 21:44:00Jude Blanchette所说的第1类人其实更坏。
天灭泡沫2020-07-16 21:33:07
哈哈哈哈哈！
天灭泡沫2020-07-16 21:32:41
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天灭泡沫
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2020-07-16 21:40:39试试看还能不能发帖。[回复]
bennydu
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2020-07-16 21:36:40高粱和水能炒这么高，确实匪夷所思。但是市场就这么一直接受了。看看未来市场如何演绎，是打翻它还是继续。
书礼服夫人2020-07-16 20:58:37
一家酒企2万亿，指望喝酒复兴梦？简直做梦
书礼服夫人2020-07-16 20:55:55
茅台价值重估，这股不死牛市不立。
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天灭泡沫
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2020-07-16 21:35:40神奇的3.2%被今天天朝癌（哀）股大跌啪啪打脸。[回复]
天灭泡沫
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2020-07-16 21:33:07哈哈哈哈哈！
天灭泡沫2020-07-16 21:32:41
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天灭泡沫
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2020-07-16 21:32:41https://m.weibo.cn/detail/4527273208194082[回复]
绿豆
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2020-07-16 21:32:37今天A股行业（申万）跌幅榜
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书礼服夫人
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2020-07-16 21:19:49@空谷幽兰：明日最后一天，你蜗牛股（华润置地）再跌上周预言就算兑现过。
以后不谈这股，连着科技股黑了三天。[回复]
绿豆
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2020-07-16 21:16:59上证指数跌幅超过4%，2005年至今，76次
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2020-07-16 -0.044984[回复]
内心富有
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2020-07-16 21:16:25你不说谎，是会饿死啦[回复]