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三大政策受惠股大检阅
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2024-10-25 10:37:06

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗取得认可财务策划师资格(CFP)。

  上日提到,我借着今次的港股大时代,调整了年初推介的8只龙年发财股,剔出表现最差的3只股票,包括农夫山泉(09633)、李宁(02331)和国药控股(01099),换入美团(03690)、小米(01810)和中信证券(06030)。

  今日(25日)想跟大家详细品评一下上述3只股票。但其实,我在今年8月初时,已经从另一个角度品评过美团和小米。当时我是从中央政府大力推动“新质生产力”的角度出发,认定国家将从“制造强国”转向“创新强国”的方向发展,最终会迎来经济和产业的升级转型。

  因此,不久的将来,将会有第二浪的“科技股”热潮。言犹在耳,中央政府借着美国启动减息周期后,推出一连串的组合拳救市。前几年曾经急升,但又一度沉寂的大型科技平台股也借势反弹,而且,升势十分凌厉。

  其中我看好的美团,8月初时的股价才不过109元左右,但10月初已经升至217元的高位,升幅刚好一倍!即使其后回吐,但以昨日(24日)收市价187元计,升幅仍达七成一,跑赢一众科技股。

  至于小米,8月初我品评时,股价大约16.68元,10月初时曾升至26.2元,升幅五成七,即使同样出现回吐,但以昨日收市价25.25元计,升幅仍有五成一。

  事实上,即使该两股在最近两星期出现回吐,但幅度不算大,尤其是小米,它由高位26.2元回落至昨日,跌幅只有3%多一点而已,明显是今次升市的强势股,绝对值得大家留意。
 
美团不断创新求变
 
  正如我在上次的品评中提到,美团以外卖配送起家,起步时透过外卖阿哥,用最传统的步行方式,以至用单车或电单车,把下单的外卖,送到客人手里。但几年前它已经研究以无人机,将外卖送到客人手上,这正正反映该公司是一家不断创新求变,不断提升生产力的公司。

  再者,美团不只是一家外卖服务的公司,它的业务范筹跟我们的日常生活息息相关,包括旅游订票、订房、订车等等。

  简单来说,美团已经发展成为一家生活服务电子商务平台的公司,而且是龙头大哥。而正正因为它的业务跟我们的生活息息相关,某程度上,美团是一只公用性质很强的公司,理论上经营风险不太高。只不过,它要继续投资创新,才可以守住龙头地位。

  但它的外卖业务已经收成,绝对可以支持它向其他业务方向发展,而且,美团十分擅用时机,早前趁着三大信用评级机构将它的信贷评级调高,就发行了两批合共25亿美元的优先票据,作为境外债的再融资,息率分别是4.5厘和4.625厘,令到资金运用更松动。

  8月时的美团,股价仍在低位时,今年的预期市盈率大约只有21倍,现在股价升了七成,市盈率也回升至30倍之上,虽然没有8月时的吸引,但也不是贵。我仍然认为,调整过后,美团股价仍然可以再向上。
 
小米电动车是未来增长动力
 

  至于小米,它以平价手机起家,但今时今日,已经发展成一家智能家居产品的研发和生产商。中央要透过刺激消费去推动经济发展,小米绝对受惠。这还不止,几年前它决定进军电动车市场。

  小米研发和生产的SU7电动车,今年已经正式投产,上半年交付了27367辆,全年的生产目标更调整至12万辆,相信可以为小米带来可观的收入。虽然这一刻,电动车未必可以为小米带来可以的利润,但我相信,只要小米的电动车能够如期出厂,一两年间,这项业务便可以为小米带来利润。

  我认为,从近期股价表现已经反映投资者对小米是有信心的,因为小米是几只大型科技股之中,表现最硬净的一只!
 
买中信证券是曲线买A股

 
  另一只我用来替补发财股的股票是中信证券。该股在9月24日公布了组合拳救市后,股价短时间内急升1.5倍,但又在短时间内回吐四成,昨日收报20.25元,仍比早前高位回落三成半!

  其实,10年前中港推出港股/沪股通的时候,我已经推介过中信证券,但不久之后,内地股市又陷入低潮,我就一直没有再跟进和推介该股了。

  但正如我在今年以来的几次品评中强调,中央对于内地A股市场的表现,绝对是不收货的。继大力推动一批“中特估”之后,过去一两年,中央三令五申,要推动证券市场健康有序发展。阿爷最想见到的,就是引导更多中长期资金投入股市,目标只有一个,就是要提振内地股市,希望股市能发挥应有的集资功能,从而产生财富效应!

  在今次的组合拳当中,就有一招叫“互换便利”,即是符合条件的证券公司、基金公司、保险公司,可以用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作抵押,向中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产,沽出之后只能投入股市。

  我形容,这是真的具中国特色的QE呢!在如此宽松的投资环境下,券商股,准确来说是多元化的券商股应该最受惠,因为股票交易畅旺了,股价升了,就会有更多股权融资的活动出现,包括IPO、发债和发行ETFs,以及收购合并等等。

  中信证券是内地券商中的龙头,业务包括投资银行、资产管理、投资和销售、交易及经纪等四大类。我曾经形容,买中信证券,就等于曲线买A股,这个说法今次又可以引用了!

  但我想补充一点,如果从长线的角度分析,内地证券行业的前景始终不会太差,但证券行业从来都是大上大落的业务,而且周期性很强。我们应该以中短线操作为主,见好即收,该股过去一个月的表现,就说明一切了!

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