面对美国社会撕裂，加上较疫情前失去近九百多万份职位，拜登政府只能不断派福利稳定民心，１﹒９万亿美元救经济方案正使联储局陷入两难局面。美国政府的庞大债券供应会推跌债价推高债息，债息升则不利于股市，也会使政府发债成本上涨损害到美国经济长远发展。现时联储局虽有购短债行动以压低短期债息，但如同时要加大购买长债就可能要加大印钞。而加大印钞会削弱美元信用，并有机会加快美元领导地位结束。不过，在现今美国整体政治及经济形势下，笔者相信联储局最终仍是会选择救美股而弃美元。一点必须理解，美国人民的财富主要藏于股市，这个时候联储局是不能容许美股倒下以摧毁正在萌芽中的经济。现问题是联储局何时出手。

预期联储局救股弃汇

　　本港时间本周四（１１日）凌晨，美国财政部将有一批３８０亿美元十年期债推出拍卖。值得留意是联储局会否出手购入，又或冷眼旁观容许已见高企的美十年债息继续大幅攀升损害美股。预料本周，又或最迟本月１６及１７日议息会，联储局必须回应美长债息高企的问题。反观美元，由于笔者预料联储局最终会救股弃汇，问题只是何时动手，所以预料近期美元上升只属短暂性。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）