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龙头科技股,是彻头彻尾的内需股
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2023-01-06 13:46:15

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗取得认可财务策划师资格(CFP)。

  各位,今日是2023年第一次跟大家见面,首先祝各位新年进步,身体健康,即使中招都是轻症。投资方面,当然是得心应手了。

  无论从疫情或投资的角度,2022年都不是一个好年头。但踏入2023年,一切都似乎向好的方向走。每日染疫的人数虽然仍逾万,但我相信,真正重症,或导致死亡的个案不多,对本港医疗体系未造成很大压力。但由于正值流感高峰期,两种病毒走在一起才会令近期公营医院出现迫爆的情况。

  这一刻,正如上日的品评中说,内地以一步到位的方式放开防疫措施,令到短时间内有大量居民感染(从内地亲友口中得知)。我仍然担心,内地人口众多,长者接种疫苗的比率相对较低,感染后变成重症的机会始终较年轻或壮年人为高。

  另外,农村地区的疫苗接种率也不太高,当春运去到高峰期时,农村的感染数字也必然会大幅飙升,这同样是一个考验。我认为,这一刻大家仍然要摸着石头过河,我所指的当然是投资。

  无他,踏入2023年,港股马上焕然一新,连续3个交易日,恒生指数累积上升了1271点,升幅高逾6﹒4%,一下子,市场充满乐观情绪。这又是否炒过龙呢?因为即使一切可以复常,无论消费或游客,都不可能马上出来“报复”嘛!

  我在上日的文章中已经提到,如果从“复常”的角度选股,旅游概念股是最好的选择。事实上,我点评的3只旅游相关股,包括携程集团(09961)、中国中免(01880)和同程旅行(00780)都跑赢大市,近日的升势持续凌厉。

  但我想指出的是,旅游概念股相对来说还是有点投机,而且较宜短线。但如果大家有留意去年底中央经济工作会议,自然会明白,今年内地经济工作的重中之重,其实就是要扩大内需。
 
不能倚赖外循环
 
  无他,单是今次内地放宽防疫措施,就惹来多个国家的担忧,马上采取措施限制内地游客。同一个道理,中国游客出外受限制,外国游客也会观望一段时候才会考虑到内地旅游(尤其内地采取相应报复措施)。至于商务旅客,我已经解释过,一定不会回复以往般的频繁。我形容,旅游业只会有短线的刺激。

  以上分析都是出于健康的考虑,但个别西方国家也以政治为由,抵制和限制中国的崛起,因此,未来的所谓“外循环”也是靠不住的。因此,内地才不断重申,未来要大力振兴内需,因为“内循环”才靠谱呢!

  经过几十年改革开放之后,内地已经形成一个坚实的中产阶层,只要他们愿意消费,我绝对相信,内地经济不会差得到哪里。但问题是,整体经济受到疫情困扰,而中央又对平台经济加强监管,还有的,当然就是对房地产的管控,这都窒碍了内需的形成。

  但经过去年的调整和出台一大堆措施之后,现在明显已经出现绿灯,即是继续扶持和推动平台经济的发展(野蛮式以及靠资本扩张带动的增长已经过去),另外,房地产市场也受到经济放慢,以及房企的债务危机困扰一段时间。

  早前中央已经释出善意,协助优质的房企在股票市场和银行融资。现在尚欠的就是从消费层面去刺激房地产消费。即是最重要仍然是有人愿意买楼,我相信,这一点今年之内应该可以落实到。

  但我认为,内地重中之重,其实就是尽快支持几家科技龙头健康发展,因为最大的几家龙头股就是彻头彻尾的内需股,当中包括阿里巴巴(09988)、美团(03690)和京东(09618)。其实,虽然腾讯(00700)的核心业务是电脑或手机游戏,这也是内需的一个环节。
 
阿里在哪里跌倒,也在哪里爬起
 
  阿里巴巴的核心业务是商贸,美团的核心业务是外卖,根本就是民生必需,至于京东,它是内地最大的电商平台。只要它们的业务正常,甚至大幅增长,就等于内部需求开始回复增长。

  过去一两年,这类龙头科技股的发展好像来到一个瓶颈位,一方面当然是因为政府的监管措施,但另方面,当然受到经济放慢,以及疫情的困扰。只要政府的监管和疫情告一段落,过一段日子,广大市民的消费就可以回复正常,也可能会出现雪球效应。

  因此,从投资角度,以上几只龙头科技股才是最值得中长线买入的股票呢!当中的阿里巴巴就更有双重刺激,因为近期传出,阿里旗下的重庆蚂蚁集团获批增资,意味蚂蚁的整改方案已经接近完成,甚至有机会重新安排上市。

  阿里的弱势始自蚂蚁的上市告吹,如果今年内可以重启上市,正所谓,在哪里跌倒,就在哪里爬起来,对阿里和其他科技股都绝对是利好消息。


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