国家市场监管总局近日公布依法对集团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。美团（０３６９０）迅即回应称，公司将积极配合监管部门调查，目前各项业务正常运行。参考阿里巴巴（０９９８８）的案例，市场预料美团的行政处罚款区间介乎于４０亿至１２０亿元人民币，认为处罚对美团业务运营影响不大，约占２０１８╱１９年度外卖业务的交易总额ＧＭＶ约３％，占净现金比例约９％，对２０２１年亏损率影响约至７％。
　
　　当局对美团的判定依据有两大重点，第一点为外卖市场份额，２０２０年第一季度，美团占外卖平台市场交易额占６７﹒３％，而饿了么为２６﹒９％，饿了么星选为４％。也即是饿了么＋饿了么星选的市场份额也仅为３０﹒９％。美团以压倒性的占比超越饿了么，缺乏竞争的环境。另外，对服务价格及商家流量是否有控制能力，有鉴于美团因垄断外卖市场，商户的流量取决于集团，以至服务价格亦是由集团控制，商户缺乏议价能力，集团决定分成的比例，商户只有接受或放弃在美团平台上架。因美团拥有外卖市场最大占有率，如不在美团上架，必大大影响销售下降。商户们亦只能接受美国提出的价格。而导致商户对平台依赖程度亦是属于高，及依赖平台数据导致高昂的迁移成本。若对美团的政策公布后，可为集团短期内除去不明朗因素，但长期仍要留意当中隐忧。
　
　　集团近年将大力投入科技创新，包括无人车、无人机配送等前沿技术领域的研发，以及一般企业用途。集团自２０１６年起开始围绕外卖、闪购等核心业务研发无人配送，发挥科技优势以减轻骑手配送成本压力，大大减少外卖成本，建立无人配送生态圈，推动生活服务业数字化升级。其次发展焦点为社区团购新业务发展。鉴于近年大众消费模式已变成，细至日常用品也会网购，而社区团购模式省去了地租、人力成本，与传统电商相比，社区团购可以从原产地╱工厂╱大型中转仓直达社区，由集中点负责人管理或者由消费者自提，降低了每订单的成本。社区团购商业模式是以微信小程序为载体整合多个社区团长社群资源，形成由商家集中化管理运营的预售加团购的社区商业模式，充分完美结合了电子商务和团购模式的优势。新业务能提升集团价值，虽或会受制于反垄断政策，发展将会较预期慢，但集团能借着社区团购获得大数据资料，更有效控制分销渠道，有助集团日后规划，为集团提供增长动力。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）