美储局主席鲍威尔于前晚在经济学会(Economic Club)讲话，鹰鸣处处，但市场则以鸽唂唂应之，对投资者有何启示？

（istock）

　　鲍威尔的鹰鸣原话如下：

　　“The reality is if we continue to get strong labor market reports or higher inflation reports, it might be the case that we have to raise rates more than is now expected。”

　　译过来是：就业市场劲，或通胀仍高，息要多加。

　　此即：

　　鲍威尔直接打那些以为美储局会缓加息以至减息之人的脸。早一日预期鲍威尔会言鸽，故加息预期便跌了，但当前晚鲍威尔鹰声一出，却又回升了上去（图一），并且是回至美储局今月初议息会议后的高水平。今后这两三天，这个加息预期的走向很重要，如果是升破今月初美储局议息会的水平的话，是市场修改了对美储局加息水平之看法，市场会怎反应？

　　就在鲍威尔鹰鸣一起，道指、标普与纳指均跌，但鹰鸣一完，三个指数均急速反弹（图二），何故？

　　市场认为鲍威尔的鹰鸣已如强弩之末，不必惧，故市场便以鸽应之。

　　如未来一、两周，道指、标普与纳指均再升一两码，尤其是纳指再飙升(前晚纳指升幅已高于道指、标普)，美股于前晚之弹升不是因为之前的沽空者被挟仓所致，而是有真正看好后市的买盘。

　　图三是高盛统计的最被沽空的股票的弹升(红线)是远不及纳指(绿线)的弹升。纳指是对息口高低极为敏感的一块，因为不少即兴科技股都是在入不敷支、烧银纸之阶段，他们亟需平资金才可生存，以致使其未来有赚钱之机会。

　　市场有这念头，是因为不少市场都出现黄金交叉，即50天平均线，上穿200天平均线，利好后市，图四是标普500前日的黄金交叉。

美汇现死亡交叉

　　比特币和黄金也出现个黄金交叉（图五、图六），但美汇就出现了个死亡交叉（图七）。

　　美股、比特币、金出现黄金交叉是市场预期美息不强，而美汇跌，亦是因美息会弱。

　　不过一个诡异的现象是，十年美债息（图八）一度下跌之后，都急速回升，并见出近日的新高，3.67厘。

　　当美市场认为鲍威尔的鹰鸣不够鹰，而当之为鸽时，为何美十年债息都飙升？不明。

　　不明就只好再观察，这亦是或许昨日(8日)港股不肯升的原因。而又如美市场于未来数天、数周，由黄金交叉转为死亡交叉时，一场好友杀戮，将可预期。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。