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短视频巨头快手将登场,料上市后有不俗升幅
邓声兴
作者:邓声兴评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-01-20 09:42:37

作者介绍

现为香港中文大学全球政治经济社会科学硕士课程兼任讲师、香港公开大学金融投资课程讲师、香港浸会大学荣誉院使,澳门大学学术评审委员。1997-2000年曾担任香港大学校外进修学院证券分析课程导师,2002-2004年为香港理工大学专业进修学院导师。

  “短视频第一股”快手快将登场,最快下周招股,料集资390亿元的快手势将打响本港2021年大型新股头炮。快手第一个投资亮点为,现时尚未有短视频公司在港上市,“抖音”、“快手”等短视频平台成为近年内地互联网行业的新力军,不单从腾讯(00700)、百度等传统科网巨头手中抢占用户时长,对传统科网企业的广告业务更造成冲击,发展成为互联网领域不可忽视的势力。截至去年9月,抖音日活跃用户已经超过6亿,快手超过3亿。同时根据内地第三方机构艾瑞咨询的预估数据,2021年中国短视频行业的市场规模将达到2110亿元人民币。如此庞大的市场,现时却仍未有相关公司上市,抢先抖音上市的快手因而备受关注。
 
  另外,腾讯作为集团的投资者之一,集团在上市前投资者包括腾讯、红杉资本、百度、淡马锡、博裕资本、晨兴资本等。腾讯在快手D轮、F轮融资中均有投资,目前持有快手21﹒57%股份,为快手最大机构股东。不过快手采用“同股不同权”架构,目前公司依然由创办人宿华和程一笑控制。根据以往经验,具腾讯概念的新股一般可获得市场更多关注,一方面股王腾讯投资被解读为印证公司实力和发展前景,另一方面投资者憧憬公司未来可与腾讯合作,因此会得到较多投资者认购新股。
 
  加上,商业化加速造好,虽然集团去年首三季录得巨额亏损,惟市场认为目前行业处于投入期,需抢占用户及流量。2021年短视频行业面临流量最顶点时代,短视频行业进入抖音、快手双巨头时代,快手早前累积大体量的广告流量,为未来数年商业化变现加速打下基础。快手短期的营收驱动为广告驱动,广告收入占比逐步提升,与直播收入驱动,料将带来整体毛利率的提升以及现金流的大幅改善。长期来看,预计电商、游戏等增值业务将成为集团增长的核心驱动力。相信快手上市后,股价有不俗的升幅。

  (笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

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