信义玻璃（００８６８）发盈喜，预计截至１２月底止财政年度录得纯利介乎１０９－１１９亿元，较去年同期的６４亿元相比，按年增长７０％－８５％。纯利大幅提升，主要受惠于中国建筑行业对浮法玻璃需求强大，使得年内浮法玻璃业务的平均销售价格及销售量大幅提升。与此同时，也受惠于其联营公司信义光能（００９６８）的盈利贡献有所增加。信义玻璃作为全球浮法工业唯一的成长股，量价齐升赋能成长，而汽玻及建筑玻璃亦为行业龙头，高利润率贡献稳增现金流。
　
　　此外，信义玻璃及信义光能日前宣布已订立合营企业协议，透过各自的全资附属公司同意成立信义晶硅，分别由信义光能及信义玻璃拥有５２﹒０％及４８﹒０％权益。于透过股权与债务组合的方式按比例注入最高出资承担总额约４０亿港元。信义晶硅将从事多晶硅生产项目，于中国云南省曲靖市麒麟区建设多晶硅生产厂房，估计年产将达到６００００吨，而白炭黑的估计年产能最多为１００００吨。可以看出，曲靖光伏产业集群正在形成，电价也将作为成本差异化的主要来源后发优势显著。并且，多晶硅作为光伏行业的关键原料，广泛用于生产传统太阳能电池。随着中国将建设越来越多的太阳能发电场，以响应到２０６０年实现“碳中和”的国家目标，也使得多晶硅的需求将会大幅增加。而信义光能的太阳能玻璃产品销售也将与信义晶硅的多晶硅销售产生协同效应，共同捕捉新的商机。
　
　　市场对于此次信义系进入多晶硅领域略有担心，认为不符合过去主要围绕玻璃建立起来的竞争优势。但仔细来看，信义系在光伏领域长期布局思路清晰，具备较好的客户协同性。不论是硅料、ＥＶＡ还是玻璃，下游客户均高度重迭，一方面有助于其在单一领域形成更高市占率，另一方面有助于增强在客户端的供应粘性。未来业绩表现值得投资者期待。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）
　
　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。