新一份《财政预算案》将于２月２４日发表，市场估计政府有机会增加股票交易印花税，为库房开源。
　
　　我们先分析股票印花税对股票交投的影响，增加股票印花税会导致交易成本提高，从而令股票换手率低。换手率是指一定时间内的成交股数，除以该市场的总发行股数，用以量度其流通程度。一个股市的交易成本主要是佣金、买卖差价及印花税，对港股市场而言，前两者因市场规模大而且够成熟，故问题不大，唯独印花税较其他对手高出不少。对比其他国家的政策，现时日本、新加坡及美国等地并无征收股票印花税，内地则只在沽出时才收，英国虽然有高达０﹒５％的买入印花税，但部分中小型股票则可豁免。根据世界交易所联合会的数据，港股的换手率较区内主要市场都要低。
　
　　现时港股买卖双方都要缴付相等于交易金额０﹒１％的印花税，意味港股投资者一买一卖，合共要付出０﹒２％，另外还有０﹒００２７％的证监会交易征费及０﹒００５％的港交所交易费，而且未计交易系统使用费、过户费、佣金等收费。由于本港股票印花税在主要市场属高水平，若调高印花税将增加衍生交易的成本，令对冲交易减少，或拖低港股流通性，因小失大，削弱本港市场竞争力。香港国际金融中心地位得来不易，若提高印花税，或令投资者转至其他市场。
　
　　事实上，本港股票印花税高，投资者交易成本重，一向为市场诟病，而香港股市大部分成交都来自短线买卖，交易费用正是很多散户决定输赢的关键因素。证券业界早于２０１７年底亦已向政府提出检讨股票印花税，惟港府无意下调。因应目前宏观经济环境，业界亦理解有关税项能为政府带来一定收入，已不再要求下调税率。而在疫情未受控制下，本港经济、民生、政治都陷于困境，贸然增加股票印花税会产生不确定性，或导致香港国际金融中心地位受伤害。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）