“短视频第一股”快手快将登场，最快下周招股，料集资３９０亿元的快手势将打响本港２０２１年大型新股头炮。快手第一个投资亮点为，现时尚未有短视频公司在港上市，“抖音”、“快手”等短视频平台成为近年内地互联网行业的新力军，不单从腾讯（００７００）、百度等传统科网巨头手中抢占用户时长，对传统科网企业的广告业务更造成冲击，发展成为互联网领域不可忽视的势力。截至去年９月，抖音日活跃用户已经超过６亿，快手超过３亿。同时根据内地第三方机构艾瑞咨询的预估数据，２０２１年中国短视频行业的市场规模将达到２１１０亿元人民币。如此庞大的市场，现时却仍未有相关公司上市，抢先抖音上市的快手因而备受关注。
　
　　另外，腾讯作为集团的投资者之一，集团在上市前投资者包括腾讯、红杉资本、百度、淡马锡、博裕资本、晨兴资本等。腾讯在快手Ｄ轮、Ｆ轮融资中均有投资，目前持有快手２１﹒５７％股份，为快手最大机构股东。不过快手采用“同股不同权”架构，目前公司依然由创办人宿华和程一笑控制。根据以往经验，具腾讯概念的新股一般可获得市场更多关注，一方面股王腾讯投资被解读为印证公司实力和发展前景，另一方面投资者憧憬公司未来可与腾讯合作，因此会得到较多投资者认购新股。
　
　　加上，商业化加速造好，虽然集团去年首三季录得巨额亏损，惟市场认为目前行业处于投入期，需抢占用户及流量。２０２１年短视频行业面临流量最顶点时代，短视频行业进入抖音、快手双巨头时代，快手早前累积大体量的广告流量，为未来数年商业化变现加速打下基础。快手短期的营收驱动为广告驱动，广告收入占比逐步提升，与直播收入驱动，料将带来整体毛利率的提升以及现金流的大幅改善。长期来看，预计电商、游戏等增值业务将成为集团增长的核心驱动力。相信快手上市后，股价有不俗的升幅。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）