近日１０年期美债孳息率一度突破１﹒６厘，超越标普５００平均股息率１﹒５厘，环球股市立时风云色变，投资者狂抛风险资产，尤其是股价暴涨的科技股。市场担心疫苖面世后，经济复苏将引发通胀，令美国联储局提早结束宽松的货币政策，拖累股市下跌。而高估值的股票受到庞大的沽售压力，加上，市场预期通胀升温，导致央行提前加息，在这情况下，短期市场流动性就自然会受到压力。
　
　　近期美债息率急升，主要原因有二，一是联储局印钞，令通胀预期升温，二是市场对经济复苏的憧憬，令避险债市的资金全面撤离，债价跌造成债息升，而债券利率趋升已是全球性现象，而不仅仅局限美国市场。过去２０年，美国１０年期美债孳息率处于平均３﹒６厘。而在预期趋升的情况下，这不一定代表美股大牛市将现逆转，甚至崩盘的情况。债息上升令股市承压的局面相信会持续一两个月。
　
　　近日股市受债息抽高影响而大幅波动，新经济股沽压甚大，资金流入传统收息股份，主要为银行板块。但随着经济复苏，相信新经济板块相关公司盈利或会跑嬴旧经济股，因为新经济已影响大众，渗入日常生活，加上，新经济成本较小，有较好的成本控制，盈利能力强劲，高增长具吸引力。新经济相关公司随科技发展，市占率渐扩大。近日恒指已回落２０００多点，新经济股已出现投资价值，投资者可分批吸纳一些龙头股份。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）